個股：DDR5價飆，青雲佔比逾8成業務受惠，11月業績意外續衝新高，Q4賺很大

市場掀記憶體搶料大作戰，青雲(5386)高階伺服器記憶體出貨與價格均扶搖直上，繼10月業績暴衝之後，11月營收看回不回，一舉衝破9億元大關，以9.18億元，較上月續增11.88%，年增逾67%，創93個月新高與歷史次高紀錄。

累計該公司前11月營收達51.04億元，較去年同期成長28.36%，其中，業績大增的時間點集中在第四季，10月、11月兩月營收合計達17.38億元，是第三季的一倍，也超過去年第四季逾20%，在量增價漲、毛利率攀升之下，青雲第四季財報可望繳出亮麗成績單。

青雲以伺服器/AI PC等高階記憶體的代理業務為主，主要代理美光產品，目前記憶體業務佔比超過八成，繪圖卡業務低於兩成。青雲指出，美光已停止DDR4的供貨，因此該公司以DDR5與SSD固態硬碟等產品為主力，公司內部也備有相當的庫存因應需求。

而威剛(3260)董事長陳立白日前表示，第四季記憶體價格漲勢將以DDR5為主，漲幅會超過DDD4；法人認為此產業趨勢有利於青雲業績表現，低價庫存的利益可望大幅顯現。

青雲日前表示，目前市場記憶體的供貨緊俏，端視原廠出貨的狀況而定，能見度相當低；而該公司10月業績暴衝到8.2億元，主要即是有現貨到手所致，因不確定原廠供貨的狀況，因此對11、12月業績的預期相對保守，不料11月業績繼續竄高，表現超乎預期。

目前市場對此波記憶體的短缺多認為將延續到2026一整年，陳立白直呼「整體缺貨狀況是20幾年僅見」；而青雲此波受惠的程度可能會超越當年挖礦熱潮導致顯卡大缺貨的年代，且當年缺貨的顯卡是青雲次要產品線，而這次缺貨的是佔其8-9成的主力業務。