個股：DDR5/SSD價格暴漲，青雲(5386)到貨狀況優於預期，營運起飆

隨著記憶體缺貨漲價潮延續，代理美光(Micron)產品的青雲(5386)第四季到貨情況優於預期，拉抬整體業績表現，加上目前青雲以DDR5與SSD固態硬碟為主力產品線，在DDR5第四季價格飆漲之下，營運可望展現爆發力道。

青雲記憶體業務佔比超過八成，其中供貨伺服器市場又佔記憶體代理業務九成以上，消費性產品線佔比極低，約僅低個位數，主因為消費性產品毛利低，美光逐漸淡出轉向高毛利的商用業務，因此青雲消費性業務也下降到可忽略的地步，全力攻伺服器市場。

近期傳出美光「Crucial」消費性品牌將於明年2月退市，恐影響青雲業績，然公司卻表示對營運完全無影響，因為「Crucial」屬中低階產品線，在美光原本就已是淡出的業務，近日此項消息宣告意義大於實質意義，青雲也幾乎已經沒有此類記憶體的代理銷售。

隨著記憶體價格大缺貨並出現價格飆漲的現象，青雲手上訂單需求爆滿，客戶搶購情況激烈，甚至出現許多過去不認識、沒有過生意往來的陌生企業的洽詢，可見記憶體市況的緊俏程度，而雖手握龐大的訂單量，青雲先前也相當擔憂美光無貨可配，處於訂單能見度極高，但料況能見度極低的狀況，不過，隨著10月、11月到貨狀況優於預期，帶動青雲10月、11月業績三級跳，目前看12月到貨狀況也正常，第四季營運榮景可期。

尤其，第四季記憶體市場以DDR5的漲勢最兇猛，SSD價格也出現暴漲，青雲如吞大補丸

據了解，在第四季營運榮景已可預期之下，目前青雲除仍備有1-2個月的庫存，也陸續針對明年首季客戶需求進行準備，市場預期這波記憶體缺貨漲價潮恐要延續到2027年。