外資觀點：昇達科(3491)受惠低軌衛星加速擴張，美系外資上調目標價至992元
2026/01/16 11:06 財訊快報／記者何美如報導
美系外資最新研究報告指出，低軌衛星（LEO）發射節奏明顯加快，帶動相關供應鏈成長動能升溫，昇達科(3491)可望持續受惠。以 Starlink為例，近期一週內新增87顆衛星，1月單月發射數上看222顆；若2026年維持相同節奏，並在Starship V3進入商轉後大幅提高單次搭載量，全年新增衛星數可望再創新高。Amazon Kuiper亦加速布局，2026年已排定的發射任務數高於今年，並新增Arianespace、Blue Origin等發射夥伴，進一步支撐整體產業動能。
外資指出，市場先前擔憂Kuiper發射延遲影響昇達科短期營收，但隨著發射任務增加、單顆衛星頻寬與規格升級，衛星「美元含量」持續提升，加上星鏈網路由「衛星對地面站」延伸至「衛星對衛星」與「直連手機」等應用，昇達科訂單能見度已延伸至2026年第三季，2026年成長趨勢明確。
財務方面，外資小幅下修昇達科2025年營收預估，但看好高毛利的LEO衛星業務比重快速拉升，2026年LEO衛星營收占比可望接近八成，推動毛利率由2025年的五成出頭提升至六成水準，並上修2026至2028年獲利預估。基於中長期成長性與產品組合升級，將昇達科目標價上調至992元，維持「買進」評等。
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