外資觀點：成長引擎乏力？瑞昱法說後遭美系外資降評中立，目標價砍至500元
2026/01/29 14:06 財訊快報／記者劉居全報導
瑞昱(2379)法說會後，美系外資在最新出爐的報告中表示，瑞昱去年第四季表現符合預期，不過缺乏新成長引擎且成長動能可能在2026年第一季見頂，決定調降評等，由原先的「買進」調降至「中立」，同時將目標價由原先的650元下修至500元，並下修3年獲利預估；另一家美系外資則重申「加碼」評等，目標價維持580元。
美系外資表示，考量瑞昱短期至中期缺乏明確的新成長引擎，決定將投資評等由「買進」調降至「中立」；美系外資雖看好瑞昱在技術世代演進與單位產品美元價值提升帶動下，整體可服務市場具備長線成長潛力，不過在缺乏新動能支撐下，短中期獲利上修空間有限。
美系外資表示，瑞昱營收成長動能可能於2026年第一季達到高峰，主要因部分客戶授記憶體價格上漲疑慮而提前拉貨，訂單動能較預期前移。
美系外資同步下修瑞昱2025年至2027年每股盈餘（EPS）預估，幅度分別為0.3%、11.2%、7.5%。同時調降評等，由原先的「買進」調降至「中立」，同時將目標價由原先的650元下修至500元。
另一家美系外資重申「加碼」評等，目標價維持580元，美系外資預估，受零組件成本持續攀升影響，2026年PC出貨量可能年減約2%至4%；不過，2026年FIFA世界盃可望帶動大尺寸OLED與Mini LED電視換機潮，成為消費性電子市場的重要支撐。
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