法人觀點：瑞銀今年看好看好美、歐、亞太股市，青睞AI和電力資源題材

川普日前點名華許（Kevin Warsh ）將成為新一任聯準會主席，造成近日國際股市及貴金屬出現震盪行情，瑞銀財富管理大中華區投資總監及亞太區宏觀經濟主管胡一帆表示，過去華許以縮表著稱，不過在聯準會偏鴿下，華許將會務實無法縮表，近期回檔應是心理因素，預估下半年聯準會將降息1-2次，科技股將有獲利支撐，青睞美股、亞太和歐股，同時青睞AI和電力資源題材，建議配置另類資產和5%部位黃金對沖風險。受到地緣政治和美期中選局影響，預估黃金上半年可達6200美元，選舉後將回落5800美元。

胡一帆表示，華許風險在於過去以縮表著稱，不過在聯準會偏鴿下，預估今年聯準會第二季起至下半年降息1-2次，未來還會持續降息。在美元去年貶值10%後，美元可能持續走弱，會有下行壓力，6月通膨見頂，年底回到2.8%，美國GDP上升可能超乎預期，從2.1%調升至2.6%。

AI投資已貢獻美國GDP達35%，胡一帆表示，AI是劃時代的趨勢，去年科技資本支出接近4300億美元，今年上看5700億美元，複合成長率將達30%，預估2030年AI投資上看1.3兆美元，營收規模將達3.1兆美元，科技股將受惠獲利支撐，今年科技股還有向上空間，主要匯集在亞太區，台灣市場也會非常看好。

至於黃金走勢，胡一帆表示，在地緣政治衝突下，黃金平均漲幅達10%，黃金回檔主要心理因素，也跟槓桿比較高相關，但政治因素影響短暫，在央行持續購買黃金、黃金ETF需求支撐，近期回檔是逢低買入的好機會。AI數據中心與銅應用相關，稀土等黑色金屬也看好。建議投資人黃金部位可達5%。上半年黃金可達6200美元，期中選局後可能回落5800美元。

至於瑞銀台灣區最高負責人為蘇韋毓（Henry Su）表示，在投資市場區域自主性成形下，三個主要議題是一、懷舊並非一種投資策略，因為未來十年跟過去十年不一樣。二是AI每年25%成長將從硬體外溢至應用紅利變現廠商會受到青睞。三是多元分散布局更為重要。