個股：喬山(1736)元月開春動能續強，營收年增15%，越南二廠Q3正式投產

全球健身器材龍頭廠喬山(1736)公布2026年1月合併營收達38.6億元，較去年同期成長15%，延續去年以來的穩健成長動能。喬山越南第二座製造工廠預計於2026年第三季正式投產，將有效提升公司全球市場的供應彈性與交期穩定度，全球五個國家共有七座製造工廠，成為全球最大健身器材製造集團。

從事業體別來看，喬山表示，旗下商用、家用及按摩椅三大事業體1月營收皆有年成長的表現，其中尤以商用事業體最為突出，成為帶動整體營收成長的主要引擎。隨著全球健身產業需求暢旺、連鎖健身房持續擴點，推動喬山商用產品出貨量與接單動能同步成長。

在市場佔有率方面，喬山持續擴大領先優勢。商用健身器材市占率已由2024年的35%提升至41%，反映公司品牌力、產品線完整度與全球銷售通路布局所帶來的綜效，使得喬山於全球商用市場的競爭地位更加鞏固，朝向擴大市占的目標持續推進，成長動能具備延續性。

喬山成立於1975年至今已邁入50週年，為慶祝此一重要里程碑，喬山邀請了集團內超過10年的國外員工近千人來台，並於1月18日在台北大巨蛋舉辦感恩慈善演唱會，成為首家完整包場大巨蛋舉辦演唱會的企業。

在產能與供應鏈布局方面，喬山持續推動全球化製造策略，越南第二座製造工廠預計於2026年第三季正式投產，將有效提升公司全球市場的供應彈性與交期穩定度。新廠開始營運後，喬山的製造實力將再進一步提升，全球五個國家總共會有七座製造工廠，總佔地面積達15萬坪，成為全球最大健身器材製造集團。

展望後市，隨著健身產業長期趨勢明確、品牌市占持續提升，加上新產能逐步開出，透過跨區域製造布局，得以靈活因應各地市場需求變化、關稅與供應鏈調整，同時支撐未來商用及家用市場等事業體的成長需求，喬山中長期營運表現與獲利結構可望持續優化。