個股：電商價格血戰＋Q4一次性費用影響，網家(8044)去年每股虧損4.62元

網家(8044)去年營收368.58億元，年減1.9%，營收減幅已收斂。儘管毛利率改善至13.4%，但B2C電商本業在高度競爭環境下，部分品類促銷與價格競爭壓力仍在，另集團於114年初完成私募資金挹注後，推進營運結構調整及資產配置優化，第四季因而認列部分一次性調整費用，並受子公司海外發展費用影響，全年歸屬母公司業主稅後淨損為9.21億元，每股淨損為4.62元。

觀察網家114年第四季單季財務表現，營收為109.77億元，較去年同期微幅下滑0.3%，大致維持與去年相近水準。獲利方面，受B2C電商本業於競爭環境下之促銷與價格壓力影響，並受前述部分一次性調整項目及子公司海外發展投入影響，致單季費用增加、影響短期獲利表現。

在B2C電商本業（PChome 24h購物）方面，網家提到，3C品類銷售動能回溫，第四季受惠於年末換新購物潮，其中以手機新品、遊戲主機及AI相關硬體等新品上市帶動買氣回溫，第四季單季3C營收年增達3.3%，成功推動全年3C品類營收轉為正成長，全年度年增0.6%。

為全面提升用戶體驗，網家藉由APP行動端介面全面翻新與導入AI個人化推薦技術，有效推升會員忠誠度與轉換率；在OMO全通路整合上，10月領先業界推出與7-ELEVEN合作的「PChome超速配」服務，實踐「晚上下單，一早取貨」的模式，經過一季的推廣，使用超速配的訂單占比逐月成長。

此外，電商基礎建設亦轉化為營運動能，「PChome林口A7智慧物流園區」出貨量佔比已達整體倉庫出貨的90%，成功提升效能；3PL第三方倉儲業務維持雙位數年增；智能廣告平台PChome Ads持續強化站外導流與站內轉換的整合效益，其RMN 零售媒體廣告聯播網服務於第四季達成三位數年增。同時，PChome Ads亦結合Google Ads推出零售協作廣告投放服務，進一步展現流量變現成效。

另一方面，集團主要轉投資子公司於本年度展現穩健的資源整合綜效，持續貢獻獲利。其中，金融科技事業群（21st Fintech），114年營收達23.55億元，年增8.7%，貢獻營業利益達4.02億元，年增7.3%。

展望2026年，網家表示，集團將秉持審慎樂觀的態度，透過發揮本地電商優勢串聯資源，深化與策略夥伴的合作，豐富更多元化的服務與商品，網家將持續以提升營運效率、優化商品結構與深化策略合作為重點，致力成為「生活場景的整合者」，構建更具競爭力的電商生態系，為消費者提供更完善且具信賴的購物體驗。