外資觀點：上詮(3363)CPO量產進度不變，美系外資調高目標價至708元
財訊快報／記者何美如報導
光通訊廠上詮(3363)CPO產品開發進度持續推進，美系外資最新研究報告指出，其已完成1.6T至6.4T FAU（Fiber Array Unit）產品開發，並開始布局12.8T以上高速產品。隨著AI資料中心對高速互連需求快速提升，上詮將成為CPO供應鏈的重要受惠者，外資調高至目標價708元，維持「加碼」評等。
美系外資指出，上詮1.6T至6.4T FAU產品研發已於去年完成，目前2D FAU組裝產線也進入試產階段，同時持續建置自動化產線，以支援未來量產需求。FAU為CPO系統中的關鍵光學元件，主要用於光纖與矽光晶片的精準耦合，是高速光通訊架構的重要核心。
根據其產業調查顯示，NVIDIA將成為2026至2027年CPO最大導入者，其他客戶則可能自2027年第四季開始採用。上詮1.6T與3.2T FAU預計於2026年第三季開始出貨，目前上詮的潛在客戶已超過5家。
台灣與泰國兩地產能仍處於爬坡階段，美系外資認為，上詮今年上半年仍是營運過渡期，第一季可能為全年營運低點。不過隨著AI資料中心高速互連需求爆發，CPO技術將逐步導入市場，上詮作為FAU關鍵供應商，可望受惠長期產業趨勢，看好上詮營收將自2027年開始顯著成長，並調高目標價從607元提升至708元目標價，維持「加碼」評等。
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