個股：併Alvogen一次性費用影響，美時(1795)去年EPS 18.14元、年減6%

美時製藥(1795)去年營收年增一成，連七年雙位數成長，不過，受到收購Alvogen產生的一次性費用影響，歸屬母公司業主淨利下滑6.8%，EPS 18.14元；若排除Alvogen影響，EPS為19.64元，較前一年同期成長2%。董事會提議，每股配發股利2.69元，含現金2.56元、股票0.13元。

2025年營收達205.09億元，較前一年同期成長10%，部分受惠於收購Alvogen，貢獻2025年營收9.94億元。營業利益59.03億元，年減1.92%。歸屬於母公司業主淨利47.2億元，較前一年下滑6.8%，EPS 18.14元。

美時指出，去年獲利下滑，主要受到收購Alvogen產生的一次性費用影響。若以相同基準，排除Alvogen營收貢獻以及集團內部交易沖銷，美時2025年營收為新台幣195.15億元，較前一年同期增加5%，主要受到強勁的亞洲市場帶動，其中東南亞市場較前一年同期成長91%。另外，美國市場亦達成雙位數成長。調整後淨利為新台幣51.11億元，較前一年同期成長1%，EPS為新台幣19.64元，較前一年同期成長2%。

董事會提議，每股配發股利2.69元，約占2025年每股盈餘（EPS）的15%。其中包括現金股利2.56元及股票股利0.13元。以2026年3月12日收盤價計算，並以相同股價估算股票股利價值，整體殖利率約為2.3%，與前一年度股利發放之殖利率水準相當。

美時總經理 Dr. Petar Vazharov 表示，2025年美時營收達成連續七年成長，除了核心業務持續表現強勁，尤其是在亞洲市場，同時也受惠於與Alvogen整合帶來的貢獻。整體而言，2025年的營運成果反映了美時強韌的核心業務，以及在各個市場穩健的執行力。

Dr. Petar Vazharov強調，Alvogen的收購極具轉型意義，為美時重要的里程碑。不僅大幅擴增了我們的產品組合與產品管線、強化了美時在美國的布局，亦推動美時躋身全球前二十大專科製藥廠。隨著規模擴大、營運基礎更穩固，以及更豐富的產品線，美時正邁入下一階段的成長。