個股：御嵿(3522)去年Q4虧損收斂，全年每股虧損2.66元，2026年邁向穩健成長

御嵿(3522)2025年第四季營收為3.37億元，創歷年同期新高，且較前一年度同期成長19.13%，主要受惠集團旗下品牌「鴨覓」、「晶強」業績持續創高，加上年底尾牙、宴會市場需求強勁，推升單季合併營收創下同期新高，集團營運規模經濟逐步顯現，使費用率同步下降，帶動單季虧損較上季收斂，每股虧損0.25元，全年每股虧損則為2.66元。

御嵿指出，第四季為餐飲與宴會市場的傳統旺季，集團提前布局大型活動承接能力，並優化供應鏈與中央廚房產能，使旺季效益得以放大。第四季營收較2024年同期顯著成長，創下歷史同期新高。

御嵿受惠年底聚餐旺季與品牌升級策略，旗下宴會訂席、餐飲品牌與食材貿易同步強勢成長。隨企業尾牙活動全面回溫，以及年底聚餐需求大幅增加，集團多個品牌的訂席桌次較去年同期成長逾一倍，帶動整體營收動能走強。

其中，集團旗下的潮牌烤鴨餐廳第二間分店「信義南山店」於12月中加入營運行列即迅速累積客群；且晶強和牛貿易第四季銷售暢旺，除了受惠企業採購與高端餐飲對優質食材的強勁需求外，公司更打進大型連鎖量販通路，為供應鏈整合效益再下一城。

御嵿表示，2025年第四季除合併營收創高外，費用率亦較前一年度明顯下降，主要原因在於品牌綜效擴大、營運效率提升及管理制度優化。在營收成長與費用率下降的雙重帶動下，2025年第四季稅前淨損較2024年同期大幅收斂至2,109萬元，顯示公司營運體質持續改善。

展望2026年，御嵿表示，將持續深化品牌策略、提升營運效率，並擴大宴會與餐飲市場布局。隨著集團營運體質持續改善，加上品牌綜效與市場需求的雙重支撐，2026年整體營運可望延續成長趨勢，朝向穩健成長的目標邁進。