個股分析：走出谷底低潮期，巨大調整腳步再出發，2026年營收力拼雙位數成長

自行車產業歷經過去三年低潮期，2026年有望迎來景氣翻轉。巨大(9921)董事長劉湧昌表示，3月初巨大新品發表，市場反映良好，今年幾乎每個月都有新產品上市、直至9月，會持續擴大產品線，並加大中間運動等級產品力度，且因中國大陸實施新國家標準，巨大e-mobility將重返中國市場，2026年營收力拼雙位數成長。

巨大於2025年9月底遭美國海關暨邊境保護局（CBP）以涉及「強迫勞動」為由，對台灣生產產品發布暫扣令（WRO）。執行長劉素娟表示，估算影響2025年營收15至20億元、占比約3%至5%。主要衝擊於台灣產線無法出貨至美國，對於新車種輸美會有影響，2026年還會有後續有費用支出，期待今年6月會有好結果，因已將部分產線移轉至越南出貨，今年理論上會影響少一點。

3月初巨大新品上市，市場反饋非常好，不僅中國大陸，歐洲市場也很好，直至9月，每個月都會有2至3項新產品推出。劉湧昌表示，雖然美國市場仍有許多挑戰，但未來2年巨大在美國市場會有新商業模式展開，且因美伊戰爭等地緣政治衝突，推升油價上漲，進而影響全球消費者的消費行為，以歐洲電動車為例，價格帶由2500至3000歐元下修至2000歐元，巨大會推出不同價格帶產品線因應市場需要，而歐洲的商業模式也會進行調整，巨大不會將重心完全放在高端市場，推出的產品會更貼近市場實際需求。

另外，中國大陸去年11月頒佈新國家標準指引，對於電動車產業規格標準進行新規範，尤其在電池IoT規範標準大幅提升，此舉對巨大這樣正規廠商形成有利局面，現今中國大陸市場幾乎看不到價格低於3000人民幣的電動車，不符合新國標的產品將被淘汰，部分中國業者因此受挫，不少過去競爭對手因而尋求與巨大合作。

他表示，中國大陸e-mobility市場一年產量約5000萬台，過去因無標準規範，市場充斥低價商品，我們不願低價競爭，如今有新國標實施，巨大原本就有E3.0電動車系列，將重返e-mobility市場，推出e-cycle與e-scooter產品，2026年是巨大在中國大陸電動車市場重新啟動的元年，去年銷售僅7000台，今年訂下8萬台為目標。