個股：產品售價調漲＋中國取消所得稅，崇越電(3388)2026年營運轉趨正向

歷經三年營運低迷期，化學材料通路商崇越電(3388)今年營運轉趨正向，受惠於中東衝突升溫推動油價上揚，國際Silicone大廠已醞釀調漲售價，加上中國大陸宣布自今年4月1日起取消部分產品13%所得稅，降低成本，對於崇越電今年營收獲利將有正面幫助。

崇越電代理之Silicone產品售價下跌3至4年時間，2026年迎來漲價契機，國際大廠如Dow Sil、MPM邁圖及中國廠商藍星新材、新安化工、東岳等均陸續宣佈調漲價格，對崇越電產品售價有正面幫助。崇越電表示，目前觀察產品報價已有上漲趨勢，有助於營收與毛利率表現，但並非全面性，而持續時間及漲價幅度尚不明確。

崇越電於AI伺服器及電動車散熱領域持續推進，主要用於AI手機、AI PC、AI伺服器、ADAS、OBC、光收發模組等，並拓展到ESG議題相關設備及特殊Silicone新產品領域，前者主要提升空調冷媒蒸發效率達到節能省電效果，後者則應用於低介電常數(Low DK2)+低熱膨脹係數(Low CTE)之玻纖布，目前正慢慢取得台商訂單，預估今年新產品每月可穩定貢獻3000至5000萬元營收。

崇越電預期2026年消費性電子及散熱仍是崇越電兩大成長主軸，化妝品今年的占比可能會回升，回到過往約7%水準，休閒產業占比很低，成長空間有限，而醫療變動不大，車用則因專案結束而減少，未來可能維持在4%的水準。

另外，崇越電於中國銷售金額從過去最高峰60%降至約55%，台灣客戶占比35%，東南亞約占10%，隨著生產基地轉移至東南亞，崇越電預期未來東南亞銷售應會提升，而泰國崇越（曼谷）於2023年下半年成立，經過約兩年時間，自2025下半年開始由虧轉盈，目前每各月均有獲利貢獻。