個股：手機PA、光通訊、低軌衛星三箭齊發，穩懋(3105)今年營運成長看俏

砷化鎵晶圓代工廠穩懋(3105)高階手機PA、AI資料中心光通訊及低軌衛星三箭齊發。由於高階智慧型手機對功率放大器（PA）的規格提升，特別是Cellular產品線在中系品牌客戶的支撐下，拉貨力道將持續，加上AI資料中心對於高速傳輸的要求日益嚴苛，穩懋直接受益於AI伺服器帶動的800G甚至1.6T高速光收發模組需求放大，在眾多專案佈局成形發酵之下，法人預估2026年營運不僅重回成長軌道，營收獲利更有雙位數成長空間。

台積電法說會揭示高階智慧型手機需求並未因記憶體價格上漲而有所鬆動，對於以高階智慧型手機PA業務為主要的穩懋，無疑打了一劑強心針，穩懋正透過技術迭代與產能利用率的回升，逐步擺脫過去幾年的產業低谷。隨著5G進階版與AI手機對傳輸效率要求的嚴苛，高階手機所使用的PA數量與技術門檻同步提升，有利於穩懋毛利率站穩30%以上的水準。

穩懋憑藉在砷化鎵（GaAs）與磷化銦（InP）的製程經驗，與策略夥伴緊密合作開發光電整合方案，確保其在AI算力基礎設施中的戰略地位。而此次台積電法說會再度闡明AI需求極其旺盛，AI趨勢帶動資料中心對於高速傳輸光學元件產品的需求，雖然穩懋客戶短期備貨高峰稍歇，但長期結構性成長趨勢未變，隨著第二季起AI基礎建設需求重新發動，穩懋提供應用於光纖通訊模組中的關鍵組件出貨將水漲船高。

另外，低軌衛星產業已擺脫初期的技術驗證階段，轉向大規模商用與生態系整合，隨著全球衛星通訊覆蓋率需求增加，穩懋在高頻、高功率化合物半導體的技術優勢，使其在低軌衛星收發模組供應鏈中佔據戰略地位，相關產品預計自第二季起貢獻更顯著的營收份額。