個股：IET-KY(4971)雙引擎驅動營運攀高峰，AI資料中心與國防接單動能強勁

隨著AI算力基礎設施與全球國防航太需求持續擴張，三五族磊晶廠IET-KY(4971)將受惠於AI資料中心對高速光通訊的剛性需求，其核心產品磷化銦（InP）訂單呈現翻倍式增長，法人預估2026年營收有望挑戰歷史新高。

法人指出，IET-KY在AI驅動1.6T光模組規格升級的趨勢下，公司100G PD（光接收器）於今年迎來出貨高峰，而更高階的200G PD也已開始量產，帶動資料中心相關營收呈現倍數成長，成為支撐獲利翻倍跳升的重要關鍵。

除了AI資料中心的爆發力，國防與航太領域的穩健布局則為IET-KY提供了長期且穩定的獲利基礎。受惠於各國國防預算增加與軍事現代化需求，IET-KY旗下的銻化鎵（GaSb）紅外線材料接單動能續強，已成為營運中不可或缺的穩定貢獻來源。此外，公司積極與客戶開發200G VCSEL及量子點雷射技術，若能成功由材料端切入矽光子市場，將進一步深化其在先進感測與軍事光電領域的競爭優勢，為未來3至5年的營運轉型奠定深厚根基。

隨著產品結構向高毛利的磷化銦與國防特化材料傾斜，法人看好IET-KY全年毛利率有望挑戰40%以上的高標區間。儘管短期內仍需關注「磷化銦基板」供應鏈的穩定度，但IET-KY已透過多元料源布局與美國新廠二期的擴產計畫超前部署。在AI資料中心高速傳輸需求與國防合約穩定增長的雙軌並進下，2026年將是IET-KY實現獲利結構性躍升的關鍵年度，營運表現可望在化合物半導體磊晶領域中脫穎而出。