個股：AI算力現囤貨潮，麗臺(2465)受惠，今年營運將展爆發力

AI商機由訓練端延伸至推論端，因預期晶片價格漲勢可期，市場算力囤貨潮方興未艾，下游拉貨動能超乎預期，代理多款輝達AI新品的麗臺(2465)出貨強勁，首季業績飆至15.69億元，同比大增逾九成後，第二季動能可望續強。

此外，因業績快速放大，加上營業費用持續撙節的雙重效應下，麗臺首季財報亮麗可期；由於上半年出貨以零組件為主，下半年系統產品可望放量，將進一步推升營運成長性。

據了解，AI市場爆發，記憶體價格自去年起出現驚人漲勢，今年因代理式AI(Agentic AI)起飛，AI算力需求已從訓練端延伸至推論端，市場更從雲端大戶擴展至企業用戶，導致今年CPU的供應轉趨緊俏，英特爾、AMD的CPU賣到缺貨，漲價趨勢一發不可收拾。

在預期企業算力的需求將正式擴散之下，據了解，終端市場正掀起新一波的算力囤貨潮，下游通路商拉貨GPU/CPU的動能遠超預期，導致今年AI業者的出貨進入新一波爆發期。

而麗臺與輝達合作緊密，自去年陸續在台代理輝達AI新品包括NVIDIA RTX PRO 6000 Blackwell繪圖卡以及NVIDIA DGX Spark AI超級電腦，今年再成為IGX Thor Developer Kit及IGX Thor Developer Kit Mini授權代理商，正好搭上這波下游囤貨潮，業績動能陡增。

該公司3月營收以6.25億元，繳出5年同期新高的佳績，較上月跳升30.83%，年增率更高達83.15%，累計首季合併營收達15.69億元，較去年同期大增91.3%，去年以來該公司撙節成本的成果發酵，單季營業費用僅約5-7千萬元，受惠業績放大，財報可期。

展望後市，第二季受惠下游拉貨動能強勁，業績看回不回，預估可望進一步走強，有別於上半年以零組件出貨為主，下半年AI系統產品將加入出貨行列，業績持續放大，全年合併營收有高雙位數成長動能，獲利自去年轉虧為盈之後，正式展現爆發力道。