個股：台泥(1101)啟動歐洲資本市場上市評估，三大國際投行共推進

台泥(1101)宣布啟動歐洲資本市場上市評估，已委請BNP Paribas、Morgan Stanley、Goldman Sachs三家國際投行共同推進相關評估，目前以倫敦、巴黎、法蘭克福、阿姆斯特丹四大歐洲金融重鎮為主要評估地點。

台泥昨日邀請金融業投融資機構賓客出席的「築夢文明」活動，會中董事長張安平揭示歐洲上市計畫。他表示，我們正評估於歐洲資本市場上市，這不只是為了資金，而是為了時間。氣候、能源、轉型都是長期問題，短期思維，解不了長期挑戰。針對外界對短期回報的關注，張安平回應，很多人問，這樣做會不會影響回報？我們的答案是，短期可能有成本，但長期一定是價值。他強調，世界正在改變，AI 與電氣化加速，基礎設施需求只會增加，未來的分水嶺，不是需求，而是能力—能不能在滿足需求的同時，不增加地球的負擔。

總經理程耀輝進一步解釋，台泥目前營收結構已多元分布於三大區域，台灣占36%、亞洲其他地區占20%、歐洲占44%；歐洲營收已達19億歐元，為集團最大單一區域市場。歐洲市場同時集結四項結構性驅動力：其一是低碳建材需求結構性成長，歐洲整體GDP年成長率約為1.5%，但建築與低碳水泥需求，卻可達接近4%。未來三年，建築產值預期維持3%至5%的成長，而未來10年，英國與法國合計超過1兆歐元等值的建設及老房翻新投資，將持續推動低碳水泥需求。

其二是碳價機制成熟，目前每噸75歐元，市場預期2030年將上看每噸142歐元；其三是電動化轉型缺口龐大，歐洲設定2030年達3,000萬輛電動車與300萬充電點，但截至2025年底僅達830萬輛與110萬；其四是電力市場交易自由化，2025年總交易量約為10,247太瓦時（TWh），約占全球年度發電量的三分之一。若以平均電價觀察，單日電價差可達約180歐元，整體交易規模已超過9,000億歐元。2025年EMEA地區(歐洲 、中東 及非洲合稱)的工商業儲能（C&I）裝置容量仍低於5GWh，但預計至2030年，將成長至超過30GWh。

另外，台泥在土耳其水泥產能2400萬噸，市占率16%，產能利用率80%，還有能力協助鄰近中亞及東歐國家未來重建的需求。在葡萄牙，水泥產能1120萬噸，市佔率52%，產能利用率50%，對未來法國和英國的低碳水泥需求，更有成長的機會。

針對歐洲上市規劃，台泥已委請BNP Paribas、Morgan Stanley、Goldman Sachs三家國際投行共同推進相關評估。程耀輝表示，歐洲本身就是一個成熟且具深度的市場，這四個城市不只是資本聚集之地，更是長期價值被理解與定價的舞台。