個股：鑫聯大Q1獲利暴衝，EPS 3.69元創高，Q2續旺，5/28股東會將改選董事

通路商鑫聯大(3709)受惠記憶體與CPU缺貨漲價潮延續，首季財報繳出亮麗成績單，單季稅後盈餘達4.63億元，刷新歷史紀錄，EPS 3.69元。

展望後市，由於滿手低價記憶體庫存，預估今年營收獲利動能不墜，4月業績以45.14億元，維持在歷史高檔水位，創下歷史第三高與同期新高紀錄，第二季營運有望續創新高。

根據財報，鑫聯大首季營收118.1億元，年增34%，創下歷史次高，不過，因記憶體價格飆漲，今年CPU也加入缺貨漲價行列，鑫聯大毛利率自去年第四季起竄升到8%以上，首季也有7.6%的表現，帶動營業利益達5.84億元，季增8.6%，年增3.7倍，刷新紀錄。

單季稅後盈餘4.63億元，季增率8.7%，年增率逾5倍，同步改寫歷史紀錄，EPS 3.69元。

鑫聯大指出，首季主要是受惠記憶體缺貨漲價的趨勢延續，帶動DRAM、SSD及HDD等存儲類產品銷售量及價格齊揚，加上大型商用專案的佣金收入進帳，亦持續挹注業績；此外，首季亦成功出貨伺服器CPU以及DDR4等專案產品，亦對獲利產生正面貢獻。

該公司說，儘管為因應市場缺貨趨勢而策略性採購備貨，致使存貨水位上升並增加銀行借款利息支出，但預期存貨轉化為營收後所帶來的價差效益，仍將高於相關財務成本。

在獲利指標方面，鑫聯大強調，首季年化股東權益報酬率(ROE)由去年度的28%大幅躍升至47%；而年化合併營運資產報酬率(ROWC)亦達到20%的高水準，營運表現穩健。

針對4月業績，鑫聯大以45.15億元創歷史第三高與同期新高紀錄，較上月略減6.7%，年增率9.1%，累計前4月營收為163.24億元，年增26%。鑫聯大指出，營收維持高檔主因為受惠AI PC換機潮與終端運算需求持續暢旺，特別是在CPU與DRAM產品線，因供應鏈價格支撐及企業級專案訂單強勁，銷售表現依然亮眼，成為支撐營收之核心支柱。

累計營收顯著年增，則主要受惠AI應用普及帶動伺服器CPU及存儲類產品營收大幅提升。

不過，鑫聯大在4月營收與首季財報陸續公告後，股價呈現重挫格局，週二(12日)更一舉逼近跌停板價位，最低來到80.3元。該公司目前正處於2千萬股現金增資案的辦理程序中，預計5月底前完成訂價，而股東會日期也訂在5/28週四，董事將進行全面改選。