個股：光通訊引擎啟動，全新(2455)2026年營收獲利挑戰歷史新高

化合物磊晶廠全新(2455)成功由傳統微電子領域向高毛利的光電子業務跨步邁進，已成功卡位AI資料中心與次世代5G通訊的核心供應鏈，在產品結構顯著優化的利多加持下，未來兩年的獲利能力將進入加速擴張期，法人預估今年800G PIN出貨將有三位數增長，進一步帶動營收獲利挑戰歷史新高。

在全球AI算力與資料中心基礎建設全面噴發的浪潮下，光電子業務已成為全新2026年最具爆發力的成長主軸，由於AI伺服器對超高速傳輸與低延遲的嚴苛要求，正全力加速光通訊架構的世代交替，帶動800G及次世代1.6T高速接收端與發射端微波元件的需求迎來三位數的噴發式增長。而全新在矽光子與共同封裝光學（CPO）利基市場，超前部署取得領先市占，在VCSEL、發射端連續波雷達（CW Laser）及光電探測器（PD）磊晶方案全面打入全球一線大廠供應鏈。法人預期隨著AI資料中心內部橫向擴展與跨中心連結架構的持續佈局，全新2026年光電子業務的營收佔比將一舉跨越重要里程碑，進一步拉高整體的平均售價與毛利空間 。

另外，在傳統核心的微電子本業部分，全新同樣迎來規格升級與市占擴大的雙重利多，隨著全球5G智慧型手機滲透率持續向中低階市場深化，加上新一代WiFi 7技術在旗艦與主流機種的加速普及，單部終端裝置所搭載的砷化鎵功率放大器（GaAs PA）數量與晶片面積皆大幅增加，為微電子本業築起堅實的營收下限。更具戰略意義的是，全新在智慧型手機PA磊晶市場的競爭格局出現結構性利多，在主要競爭對手因技術轉換或產能調整而流失份額之際，全新憑藉著優異的良率與產能穩定度，成功擴大在美系與陸系各大智慧型手機品牌的市場份額，這不僅有效緩解了單一市場景氣波動的風險，更與光電子業務形成互補，構建出強韌的營運雙引擎 。

目前全新800G接收端產品已順利通過美系雲端服務供應商（CSP）認證並穩定出貨，預估2026年出貨量將有三位數的成長；下一代1.6T傳輸速率產品也已完成驗證並進入量產，預計最快於2026下半年開始貢獻營收。法人預估今年光電子營收將有高雙位數甚至倍數成長空間，進一步帶動營收獲利挑戰歷史新高。