外資觀點：星艦V3里程碑加速低軌衛星商機，美系外資喊買昇達科，目標價2280元

SpaceX 22日在德州「星際基地」(Starbase)成功發射第三代升級版「星艦 V3」，達成階段性里程碑，法人看好未來商用發射每公斤單位成本將大幅下降至200美元以下，將推動衛星部署量激增。最新出爐美系外資報告指出，昇達科(3491)已成功進入全球領先衛星營運商供應鏈，維持買進評等，同步升目標價至2280元。

近日SpaceX消息不斷，除了最快於6月12日在那斯達克掛牌，股票代碼預計為SPCX，預計募資規模高達800億美元甚至更多，成為資本市場史上最大IPO，22日成功在德州「星際基地」(Starbase)成功發射第三代升級版「星艦 V3」，達成階段性里程碑，大大振奮市場信心。昇達科在市場正面訊息及外資調升目標價激勵下，今日早盤一度漲停創下2120元的歷史新高價。

SpaceX此次成功發射Starship V3超重型火箭，象徵LEO產業發展再向前邁進。法人表示，該火箭搭載六具猛禽3發動機，雖其中一具於升空過程提前關機，但其餘發動機延長運作時間補足推力，最終仍順利進入可接受次軌道，並成功釋放22個星鏈衛星模擬器，整體試飛成果達成預期里程碑。

從長期發展來看，SpaceX正推動可完全重複使用火箭技術，未來星艦將具備超過100噸運載能力，並朝2026年底前實現完全回收目標邁進。隨著發射成本由過去每公斤數千美元大幅下降至數百美元，甚至長期目標低於200美元，將顯著降低衛星建置門檻，帶動全球衛星部署量快速成長，並加速低軌衛星、手機直連（Direct to Cell）及太空AI等應用發展，整體產業前景正向看待。

美系外資指出，昇達科已成功打入全球領先衛星營運商供應鏈，訂單動能強勁，4月營收年增率高達84%，明顯優於過往季節性水準，顯示市場需求暢旺且公司具備良好出貨執行能力。看好全球低軌衛星（LEO）部署加速，帶動衛星酬載與地面站閘道器規格升級，進一步推升產品單位「美元價值含量」（dollar content），維持昇達科買進評等，並以2029年每股盈餘預估為基礎，給予33.5倍本益比評價，折現回明年後，目標價調升至2280元。