跌到懷疑人生？ 達人曝台股修正3防線：市場並未恐慌

台股今遭血洗暴跌！投資專家超馬芭樂指出，若大盤進行估值修正，依歷史經驗推算，樂觀、中性與保守的修正滿足點分別為41253點、33648點及29052點，目前恐慌指數仍未達恐慌標準。

歷史軌跡推估修正滿足點

台股今（8）日開盤後賣壓全面湧現，加權指數盤中最低跌至42376點，較前一交易日大跌近2700點，不僅創下台股史上盤中最大跌點紀錄，上市公司總市值更一度蒸發近9兆元。不過隨著低接買盤進場，跌幅逐步收斂，終場下跌1568點，收在43502點，仍寫下台股史上第三大收盤跌點紀錄。面對大盤劇烈波動，台股究竟會怎麼跌、會跌多少？知名投資專家超馬芭樂在臉書粉專「超馬芭樂 - 賤芭樂」發文表示，「一輩子都沒打算把手中好股票賣掉的人，應該不用想這個問題」。他認為，如果台股必須進行估值修正而適當地波段拉回，以歷史案例與近期大盤高點46552點為基準，可推算出三個不同的修正滿足點。

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樂觀情境比照中東衝突

超馬芭樂首先分析樂觀情境的修正幅度。若比照今年三月份的中東開戰衝擊市場，當時大盤自高點35579點跌至低點31529點，修正幅度大約是11.4%。如果以近期大盤高點46552點來計算，11.4%的跌幅相當於要修正約5300點，因此推估樂觀的修正滿足位置會落在41253點。

中性情境參考關稅衝擊

在中性情境方面，超馬芭樂則是比照去年三、四月份的對等關稅衝擊市場。當時大盤自高點23944點一路下修到低點17307點，修正幅度達到27.7%。同樣以近期大盤高點46552點為衡量基準，27.7%的跌幅意味著大盤將面臨約12900點的拉回空間，中性修正的滿足位置大約會落在33648點。

保守估算回檔最大空間

至於最保守的情境，超馬芭樂採取最近兩次波段拉回的幅度來進行貼盤估算。他說明，這種方式類似費波納斯係數，但更貼近盤面而非預設的0.382或0.618。經過計算，第一段的藍上黑下比例約0.593，第二段的藍上黑下比例約0.603，兩者均值約為0.600。而本次波段的藍上是自10307點一路狂飆至46552點，若以黑下0.600的跌幅來推算，大盤恐將修正約17500點，保守的修正滿足點則為29052點。

恐慌指數顯示市場未觸頂

超馬芭樂強調，市場上當然還有其他不同的推估方式，例如均線、型態、乖離或折現等，以上數據推估僅供投資人參考。他同時也拋出一個值得留意的數據指出，「另外目前的S&P 500 VIX指數只有21.51，距離真恐慌的標準55，還有一段距離呢…」，暗示市場目前的焦慮程度尚未達到真正的恐慌臨界點。

（封面示意圖／AI生成）