個股：聯鈞(3450)前兩月EPS超去年Q2一倍， 擴產＋高速產品布局添柴火

聯鈞光電(3450)主力產品雷射封裝（COS）的需求強勁，光收發模組代工訂單亦回溫，公布5月自結營收9.6億元，年成長50%，歸屬母公司淨利8300萬元，年成長938%，每股盈餘0.57元，累計4-5月EPS 1.18元，比去年第二季EPS 0.53元還要高出一倍。隨著雷射封裝（COS）新擴產能陸續加入，光收發模組代工訂單400G產品穩定出貨，800G今年底放量，今年營收、獲利成長續航可期。

應主管機關要求，聯鈞公布5月財務自結數，單月營收9.6億元，年成長50%，歸屬母公司淨利8300萬元，年成長938%，每股盈餘0.57元，更年增1040%；累計4-5月營收18.38億元，已逼近去年第二季整季營收18.48億元，歸屬母公司1.71億元，EPS 1.18元，更比去年第二季整季的7718萬元，EPS 0.53元還要高出一倍。

聯鈞光收發模組代主力客戶今年需求逐步回溫，雖訂單尚未回到去年高峰，但整體呈現穩定復甦，目前400G產品穩定出貨，800G因客戶認真關係，進度略有延遲，預計將於2026年底開始放量，包含800G AOC與800G單模組。更高速的1.6T產品則預計於2027年在客戶端導入應用。

COS則是目前最重要的營收與獲利來源，該產品長期處於供不應求狀態，聯鈞自去年起即持續擴產因應，今年下半年產能將較上半年倍數成長，2027年則將在2026年基礎上再倍增。CPO（共同封裝光學）及外部光源技術（ELS）則將成為下一階段成長引擎，聯鈞目前已打入AI市場三大主要業者中的兩家供應鏈，隨著相關產品藍圖的實現，CPO將成為未來幾年明確且強勁的成長引擎。