台股重挫2953點「史上第1大」 蔡明翰：送分題出現了

台股重挫2953點創史上最大跌點，市場驚慌尋凶。蔡明翰卻直言「我忙著找買點」，等了四個月的「送分題」已再次出現。

修正全因上半年漲太多

加權指數今日重挫2953點創下史上最大跌點，市場第一時間開始尋找「殺人兇手」，而昨日才剛召開法說會的台積電自然立刻成為頭號嫌疑犯。但分析師蔡明翰表示，答案其實非常清楚，不是台積電突然變差，而是上半年真的漲太多了。今年上半年加權指數累積漲幅超過五成，短短半年漲了這麼多，現在下跌6%放回整段行情來看，並不是完全不合理，只是今天不只跌幅大、成交量明顯放大，指數更跌破季線，才讓市場的恐慌情緒一次爆發。

恐慌情緒加速槓桿降溫

看到今天這種史詩級跌幅，蔡明翰坦言「大概跌兩天就夠了」。如果今晚美股繼續震盪，下週一台股再修正一天，雖然短線大家一定會很痛苦，但市場中過高的槓桿與過度樂觀的情緒也會因此快速降溫，對台股長期而言絕對是件好事，因為真正危險的從來不是股市下跌，而是所有人都相信股市永遠不會跌，甚至開始用高度槓桿追逐行情。

睽違4個月首度出手加碼

在操作上，蔡明翰表示仍舊依照之前分享的「543階梯布局法」。他的原則很簡單，那就是「市場愈恐慌，我反而愈興奮」，但這句話有一個非常重要的前提，是他必須先確認這次的下跌不是產業趨勢反轉，也不是企業基本面惡化，而只是市場情緒與籌碼的修正。只要符合「市場明顯恐慌」與「長期趨勢沒有改變」這兩個條件，對他而言就不是逃命題，而是開始接近送分題。蔡明翰表示他上一次出手是今年3月初，當時川普對伊朗採取軍事行動，美伊戰火引發市場恐慌，股市也出現快速修正，而今天市場又再度出現明顯的恐慌，也再次符合他的進場條件，因此他坦言「今天我確實開始出手買進」。

依循節奏分批佈局

蔡明翰直言：「AI的長期趨勢沒有改變。台積電的競爭力與基本面沒有改變。改變的，只是市場的心情。」等了四個月，買點終於再次出現，他強調自己「不槓桿、不猜最低點，也不一次押滿」，但會開始按照自己的節奏，分批把握這次市場恐慌所帶來的機會。

（封面圖／翻攝自蔡明翰臉書）