個股：昇達科(3491)第二季EPS 4.47元，上半年EPS 8.15元超越去年全年

昇達科(3491)受惠於全球低軌衛星（LEO）相關通訊產品需求持續放量，公布上半年自結損益，合併營收同期創新高、年成長70%，其中LEO產品營收成長率高達147%；營業利益與稅後淨利更倍數成長，年增率分別達113%與161%，每股盈餘8.15元，已超越去年全年。第二季雖有有客戶世代交替影響，但已支付訂單取消補償，稅後淨利年增330%，季增21.6%，EPS 4.47元。

昇達科2026年上半年合併營收達19.2億元，較去年同期成長70%，續創同期歷史新高，其中LEO產品營收成長率高達147%。毛利率由去年上半年之47.3%，大幅提升至56.9%，主要是高階產品比重提升以及規模經濟等效益，合併營業利益達5.55億元、合併稅後淨利為5.6億元，相較去年同期增幅分別為113%與161%，每股盈餘8.15元，已超越去年全年度的7.83元。

第二季主要客戶進行產品世代轉換，營收季減11.6%至9.02億元，但仍年增76%，因客戶需支付訂單取消補償，稅後淨利3.07億元，年增330%，季增21.6%，EPS 4.47元，優於去年同期1.07元，以及前一季的3.68元。

展望後市，低軌衛星產業正逐步邁向規模化部署與多元應用，成為補足地面通訊盲區、強化網路韌性及擴大全球連網覆蓋的關鍵基礎設施。應用範圍也由既有的寬頻通訊，持續延伸至衛星直連裝置（D2D）、非地面網路（NTN）、衛星間光通訊(OISL)以及未來的太空邊緣運算等多元領域。隨主要衛星營運商持續擴大星系規模、加快新世代衛星部署與服務區域拓展，全球對衛星通訊設備的需求可望同步提升，並帶動衛星酬載（Payload）、地面站（Gateway）與使用者終端（UT）等高頻通訊元件進入新一波的成長期。

隨著AI資料中心運算規模持續擴大，系統對高速傳輸、超高頻寬、低延遲及高密度互連的需求快速提升，並逐步由既有微波、毫米波頻段向更高頻率延伸，預期將帶動太赫茲相關元件、模組及測試應用需求顯著成長。未來無論是地面AI資料中心的高速互連，或太空邊緣運算、衛星間大量資料交換及低軌衛星通訊架構升級，均將提高對高頻連接與傳輸技術的需求，為毫米波/太赫茲通訊供應鏈開啟新的成長空間，亦可望進一步提升單一系統及單顆衛星所搭載通訊設備的價值。

昇達科已成功切入多家國際領先低軌衛星客戶群，相關產品並已隨客戶衛星實際升空運作多年，累積充裕的太空飛行履歷實績。昇達科持續擴大延伸集團內的產品布局，除既有的毫米波天線收發模組外，新產品將涵蓋高頻高速傳輸方案、毫米波放大器模組及太赫茲傳輸模組。產品廣度持續擴增，可增加對既有低軌衛星客戶的供給品項、進而逐漸擴增成長動能。而隨著昇達科新增產能陸續到位，將更能配合客戶星系部署及AI相關應用發展，掌握太赫茲、高頻高速傳輸與低軌衛星市場持續成長所帶來的發展契機。