台股有壓別怕！ 凱基投顧揭「超強後盾」：拉回找買點

台股自7月大幅震盪後快速反彈，近期雖逐步進入套牢籌碼密集區，上檔壓力升高，但企業獲利基本面仍持續改善。凱基投顧指出，AI投資熱潮延續，加上第2季上市公司獲利大幅優於預期，帶動2026、2027年盈餘預估同步上修，成為支撐台股後市的「超強後盾」。

台股Q2獲利創新高

凱基投顧表示，本次財報季最大亮點就是企業獲利大幅超越市場預期。2026年第2季上市公司稅後純益達1.8兆元，季增27%、年增110%，不僅創下歷史新高，也遠優於市場原先預估的47%。凱基投顧分析，AI需求快速成長，帶動先進製程、AI伺服器、關鍵零組件及記憶體等相關產業出貨放量，加上產品組合優化與漲價效應，進一步推升平均銷售單價及毛利率，成為企業獲利大幅成長的主要動能。

AI不再獨強非AI獲利也加速

除了第2季財報表現優於預期，企業對下半年展望也普遍偏向樂觀，凱基投顧因此同步上修台股未來兩年獲利預估。凱基投顧將2026年台股整體盈餘成長率由42%上修至50%，2027年則由24%提高至26%。其中，AI族群2026年盈餘成長率由53%調升至60%；非AI族群更由17%大幅上修至30%。凱基投顧指出，隨著庫存回補、景氣回溫及企業資本支出增加，非AI產業獲利改善幅度明顯提升，顯示這波由AI帶動的成長動能，正逐步從AI供應鏈向更廣泛的產業擴散。值得注意的是，2027年獲利絕對金額的上修幅度甚至高於2026年，反映市場對AI應用持續擴散、商業化落地及未來訂單能見度仍具信心。

CSP砸錢建AI訂單飆至1.7兆美元

凱基投顧進一步指出，自2023年下半年AI投資熱潮興起以來，大型雲端服務供應商（CSP）持續擴大資本支出，成為推動台股企業盈餘上修的重要力量。除了持續增加資料中心建置投資，大型CSP手中的未認列訂單規模也快速攀升，從2025年下半年的約7000億美元，大幅增加至目前約1.7兆美元，顯示AI需求成長速度仍高於供給能力。龐大的訂單能見度，也成為企業持續上調未來獲利預期的重要基礎，為台股基本面提供強力支撐。

Rubin ASIC接棒8大供應鏈受惠

展望後市，凱基投顧認為，AI發展重心正逐步從硬體基礎建設，轉向應用擴散與獲利驗證階段。硬體升級需求方面，輝達Rubin Ultra平台可望帶動新一輪AI伺服器升級潮；另一方面，大型CSP持續投入AI ASIC自研晶片，也將創造新一波供應鏈需求。凱基投顧點名，散熱、電源供應器、銅箔基板、ABF載板、高速交換器、光通訊、IC設計服務及先進封裝等8大領域，後續仍具成長潛力。

短線有壓拉回再布局

不過，基本面強勁並不代表短線沒有壓力。凱基投顧提醒，台股自7月重挫約8800點後快速反彈逾7000點，目前已逐步進入大量套牢籌碼區，上檔賣壓相對沉重，追價風險也明顯提高。因此，凱基投顧認為，雖然AI需求、企業獲利及CSP資本支出仍為台股提供「超強後盾」，但短線操作不宜過度追高，策略上仍應以拉回佈局逢低找買點為主，在基本面支撐與市場震盪之間尋找較佳進場位置。

（封面示意圖/AI生成）