個股：鈺緯(4153)下半年OLED與大尺寸新機放量，全年營收挑戰近年新高

鈺緯(4153)上半年營運逐季加溫，第二季獲利季增27%，每股盈餘（EPS）0.53元，累計上半年獲利則年增11%，EPS為0.96元。展望下半年，鈺緯表示，27吋OLED超音波顯示器已於3月正式克服OLED面板殘影及壽命限制並成功量產，7月已通過客戶認證，預計於第四季開始放量，而主力機種大尺寸主力機種將迎來大幅成長，目前也與一線客戶緊密合作開發下一代超音波顯示器，預計將於2027年開始貢獻營收，對下半年展望正向，預估好全年營收有機會挑戰這幾年來的歷史新高。

鈺緯上半年合併營收達4.68億元，年增5.8%，呈現逐季走升的強勁動能。營收成長主要受惠於醫療用產品線的強勁拉貨，營收比重提升6.7個百分點；其中，毛利率較高的手術用產品營收占比更從2024年的3%快速攀升至今年上半年的21%，顯見公司持續優化產品結構的成果。地區營收占比方面，美洲占33%、歐洲占45%、台灣占4%、其他地區占18%，因客戶訂單分布變化，今年歐洲市場比重顯著提升。

雖然受到產品組合變化及AI熱潮排擠材料導致成本上升影響，上半年毛利率為 29%，使營業利益微幅受限於5900萬元，但受惠於所得稅減免利益挹注，歸屬母公司淨利逆勢年增11%達5600萬元，EPS提升至0.96元。單季來看，第二季營收2.45億元，年增4%、季增10%，單季淨利季增27%，EPS 0.53元。

鈺緯總經理劉淑琪指出，公司目前的業務發展圍繞以下四大策略構面，全面提升技術壁壘與客戶黏著度。展望下半年與未來佈局，她說，27吋OLED超音波顯示器已於7月取得客戶認證，今年第四季起將逐步放量出貨。主力大尺寸機種55吋及65吋大尺寸手術顯示器出貨量顯著成長，且該機種已於今年8月順利取得美國FDA認證，預計2027年1月取得中國FDA認證，下半年至明年將迎來大幅成長高峰。

下一代專案無縫接軌，目前正與一線（First-tier）大廠緊密合作開發下一代超音波顯示器，若下半年順利完成接案，將自2027年起挹注長期營收貢獻。

對於下半年的營運成長動能抱持高度信心，預期在新品放量與國際法規認證到位雙重效益加持下，全年營收有極高機會刷新近年歷史新高紀錄。