法人觀點：台新投信稱，AI卡供電新瓶頸，美國電力基建ETF人氣翻紅

黃仁勳、馬斯克近來紛紛開金口，強調電網設備緩不濟急，甚至連SpaceX都將轉投入大型燃氣輪機葉片製造，顯示電網等設備已成AI供電新瓶頸，供不應求的訂單榮景，激勵海外電力能源相關ETF近期申購熱度升溫，其中，台新009805近一周受益人數增加近9百人，為5檔海外能源ETF中，單週受益人數成長最多的標的。

根據集保統計，截至8/28止，海外股票ETF整體受益人數近一周增加7,023人，成長最多的前10大海外股票ETF中，電力、不動產、航運3大主題ETF脫穎而出，其中，電力ETF由台新美國電力基建ETF(009805)表現最佳，上周人數增加898人，創海外能源ETF上週人數成長最多；不動產ETF以復華富時不動產(00712)出線；航運ETF由野村全球航運龍頭(00960)出頭，法人表示，聯準會鷹派言論重挫美股科技板塊，電力基建ETF反而逆勢看漲，主要來自相關企業訂單供不應求，中長期供應出現瓶頸，儘管短線股價震盪，反而增添投資人低接布局。

據統計，5檔海外能源主題ETF中，包括台新009805、中信009819及00902三檔，上周受益人數都維持正成長，其中，又以台新009805單周新增898人最多，整體受益人數維持5.4萬人；中信數據及電力(009819)單周增加381人居次，受益人數亦維持5.1萬人。

台新美國電力基建ETF(009805)經理人王惜安表示，近來全球AI供應鏈瓶頸，開始從上半年持續火熱的記憶體股，轉向最底層的電力，特別是提供發電的電網基建設施，全球首富馬斯克最新證實，旗下SpaceX擬自產燃氣輪機葉片，解決AI供電瓶頸，讓燃氣發電設備投入運轉時間，可提前18個月，進一步推升電力基建類股交投買氣發燒，當中最直接受惠的題材，包括液態冷卻、變壓器、電線、網路等需求。

王惜安指出，AI浪潮推升電力需求暴增，但電力供應卻因電網等相關基建設備供給不足而受限，其中最關鍵的有五大機材，包括：1.變壓器與高壓配電設備、2.燃氣發電設備、3.固態氧化物燃料電池、4.BESS儲能系統，以及5.智慧微電網整合設備，現階段產能全數滿載、且供不應求，積壓訂單能見度更上看至2030年後，顯示AI供電瓶頸發展階段，電力基建廠商不僅有來自龐大訂單加持、電力供給具剛性需求與壟斷特性，更賦予電力業強大定價權，有助公司營運穩健、自由現金流量無虞。

台新投信強調，沒機材就無法發電，沒電就沒算力，儘管AI數據中心是繼5G電信紅利後，新一輪的AI基建新戰場，但現階段比電力更稀缺的是，生產造電所需的機器設備，包括所有變壓器、佈線、液態冷卻、大型冷水機和複雜的網路都供應不及，表示電力產業受惠全球AI資料中心擴張浪潮，電力基礎建設類股，將是未來數年高速成長的黑馬股，建議投資人可以中長期布局電力基建ETF，完整掌握AI供電設備商機與利基企業股價成長潛力。