個股：AI＋低軌衛星放量，萬泰科(6190)H2營運更旺，明年高階比重拼達23%

萬泰科(6190)第二季起隨著AI高速傳輸線材陸續放量，以及美系低軌衛星大客戶的強勁拉貨動能，推升營收與獲利逐季增溫，公司預期下半年營收與獲利表現可望優於上半年，今年整體高階產品比重可望順利達20%，明年估達22-23%，持續優化產品結構。

萬泰科表示，6月起已陸續反映原物料價格給客戶，加上產品組合轉佳，估今年在AI及低軌衛星營收比重可達10%，加上高階網路線出貨放量，預期下半年毛利率可望回到17%以上水準。

萬泰科第二季營收達29.79億元，季增19.6%、年增32.8%；歸屬母公司淨利為歷史同期次高，達1.69億元，年增159.9%；EPS為0.92元。累計上半年營收為54.71億元，年增21.4%；歸屬母公司淨利2.49億元，年增37.1%；EPS達1.35元。

除了已穩定出貨的高速傳輸線（如 PCIe 5.0/6.0 系列）外，萬泰科針對AI伺服器開發的高階伺服器電源線、液冷散熱測漏線（Water Leakage Detection Cable）等高附加價值新品，客戶端驗證進展順暢，預期將於2026年底前分批出貨。此外，高頻銅導線應用已成功跨足實體AI領域，包含無人機及協作機器人等新興商機，未來增長潛力龐大。

衛星通訊為萬泰科獲利躍升的另一大成長引擎。美系衛星客戶既有產品拉貨量節節攀升；同時，公司積極開發兩項全新線束解決方案，預期今年低軌衛星線材的營收占比將較去年翻倍增長。後續除地面接收器的AC電源線與網路線將有新客戶投入量產外，亦攜手大客戶針對太空資料中心極端冷卻需求，進行低釋氣（Outgassing）氟塑膠關鍵材料的技術認證與前期研發，率先卡位尖端商機。

為支應龐大的高階產品訂單，萬泰科2026年資本支出規劃約為4億元。其中，因應AI伺服器機櫃內高速線材的強勁需求，泰國高速線第三期擴產案預計投入約2.5億元，新廠規劃於2027年3月落成，屆時總月產能可達1800-2000萬米，有效緩解供不應求現狀；此外，越南廠輻照交聯線擴產案已於1月順利進入試量產，可靈活因應地緣政治與關稅變數，展現極具調節彈性的供應鏈韌性。