個股：元山調整出貨節奏與產品結構，高階運算液冷效能實驗室季底前啟用

元山(6275)自結8月合併營收3.31億元，年增2.36%，以往第三季為傳統車廠暑休出貨淡季，但元山近年來積極調整出貨節奏與產品結構，隨仁武新廠陸續開出新產能擴大營收規模，降低淡旺季週期差異，並持續受惠車用電子及高階運算（HPC）散熱需求升溫，相關訂單穩健挹注；累計前8月合併營收為28.56億元，較去年同期成長1.07%。

汽車電子事業方面，根據中國乘聯分會數據顯示，中國7月乘用車出口量達91.8萬輛，年增87.8%，其中新能源車佔總出口量的58.8%，元山深耕車用散熱領域多年，長期與國際Tier1大廠保持技術與供應鏈深度交流緊密合作關係，隨通風座椅舒適系統及新能源車電力系統液冷散熱需求延續，帶動相關電子產品份額將持續提升，訂單能見度直達2028年。

根據市調機構Global Information顯示，全球資料中心冷卻市場規模將由2025年的137.9億美元，大幅攀升至2034年485.9億美元，2026年至2034年年複合成長率達15.02%。為搶占龐大的HPC散熱商機，元山仁武廠區高效能運算液冷效能實驗室將於本季底前正式落成啟用，該實驗室具備高達380KW資料中心工作環境熱源及3萬CFM風量的強大量測規格，能有效針對AI液冷與氣冷系統進行測試，為客戶端提供全方位且精準的模擬數據，未來將邀約潛在合作夥伴共同投入新產品的驗證與研發進程，隨研發及檢測能量陸續到位，可望為營收成長動能增添薪火。

展望未來，元山指出，2026年為AI液冷散熱與自動智能駕駛產品的重要佈局與驗證期，將切入高利基市場佈局，以客製化能力與前瞻技術優勢，深化與國際品牌協同開發專案。隨著仁武廠液冷系統標準實驗室落成在即，預期相關技術成果自2027年起可望逐步開花結果。