個股：永信(3705)拓高毛利產品、CDMO業務，下半年迎旺季營運拚回成長

永信(3705)上半年營收較淡，但業外損失大縮，推升每股盈餘(EPS)達1.63元。總經理簡志維表示，近年集團獲利穩定往上，今年第二季毛利率更創下近三年來新高，去年營運現金流高達15億元也創下集團十年來的新高，展現穩定的成長趨勢。下半年進入急性感染症旺季，預期營收與獲利將恢復穩定成長。

永信上半年受到疫情後基期影響，相較去年同期稍淡，合併營收37.77億元，年減12.41%，毛利率44.43%，較去年同期44.19%小幅提升，營業利益5.78億元，年減23.31%；去年同期受到美元帳款及新台幣大幅升值影響，產生1.08億元業外損失，今年同期業外損失已大幅縮減至4,700萬元。母公司業主淨利4.34億元，年增3.68%，EPS 1.63元，較去年同期1.57元成長3.82%。

簡志維表示，永信過去10年集團營運金額大致維持在80億元左右，但近5年EPS已從2.7至2.9元，穩定提升至3.3至4.5元，今年第二季集團毛利率更創下近三年新高；此外，2025年營運現金流高達15億元，折合每股5.69元，也創下集團10年來新高，從現金流到毛利率均持續刷新紀錄，反映集團獲利結構持續改善。

在高毛利事業布局方面，永信持續深化CDMO（委託開發暨製造）事業，目前營業額已突破10億元規模，並進一步延伸至特用化學品代工，透過高毛利產品及CDMO業務成長，持續優化整體產品結構。

永信也持續拓展新市場，國內市場切入運動保健領域，海外市場則已取得中美洲第一張藥證，進一步拓展中南美洲市場；同時與奧地利公司簽訂RA（法規註冊）合約，提供歐洲藥廠進入美國市場的一條龍在地服務，擴大海外市場布局。

展望下半年，簡志維看好急性感染症及流感旺季帶動需求，預期集團營收與獲利將擺脫上半年的相對淡季，恢復穩定正成長。公司也將持續調整產品組合，提高高致敏及高抗癌產品生產比重，以提升整體毛利率。