台積電橫盤3個月它還在衝 籌碼小哥葛解密009816戰果 含息績效差距已拉開近7個百分點

隨著近期台股再度轉強，大盤指數頻頻挑戰歷史高點，許多投資人紛紛檢視手上的資產配置。投資達人「籌碼小哥葛」觀察，今年以來市值型ETF表現出現差異，尤其台積電近3個月幾乎原地踏步，009816卻持續跑在0050前面，讓他重新檢視兩檔ETF背後不同的配置邏輯。

籌碼小哥葛在臉書粉專上分享，今年5月第一次分享009816的時候，它當時其實就已經跑贏0050，兩邊差距大約4個百分點。結果四個多月過去，不只沒有被追上，從2月3日掛牌一路算到9月21日，兩邊的績效差距已經拉開到將近7個百分點 。

但他認為更有意思的，其實是最近3個月，因為這段時間台積電幾乎沒漲，剛好更容易看出兩套配置方式的差異。如果把時間統一從6月23日至9月21日，，台積電含息報酬約-0.12%、0050含息約+1.68%，009816則約+3.13%，00981A含息約 -4.43%。

籌碼小哥葛表示，最近3個月009816還是繼續跑贏0050，而如果把時間拉回2月3日掛牌至今，009816累積報酬約60.37%，0050含息報酬約53.46%，兩者差距進一步拉開至6.91個百分點。

看到這樣的表現，籌碼小哥葛坦言真的滿開心！他透露，上次研究完 009816 後，就調整了自己的定期定額比例，將每個月投入 0050 的金額稍微降低，並將這部分資金增加到 009816。他強調，當時會這樣調整並不是因為不看好台積電，而是台積電本身在 009816 也有很高的比重，他真正喜歡的是：同樣高度參與台積電，但剩下的資金，可以用另一套方法分配。

他分析台積電在過去三個月，含息報酬大約-0.12%，幾乎就是原地踏步。但同一段時間，0050含息還有 +1.68%，009816則有 +3.13%。有此可見，這段時間真正把ETF績效往前推的，反而不是台積電，是今年有一批大型股，漲得比台積電更快，像是PCB、電源、散熱、網通等，今年資金一路往AI供應鏈不同環節擴散，不少大型股輪流接棒。

籌碼小哥葛指出，0050的配置邏輯相對單純，公司規模越大，配置權重就越高，因此目前台積電在0050占比超過一半；如果台積電一路帶著台股往上，這個結構當然很吃香；但當台積電像最近3個月一樣進入整理，能夠分給其他股票的空間自然就比較少。

相較之下，009816走的就是另一套方法，它一樣從台灣大型企業裡面挑股票，但除了公司夠大之外，還會看流動性、獲利能力，再透過動能因子去調整權重。翻成白話就是：公司夠大、基本條件也要過關，而且最近比較強的股票，可以多分到一點。因此，009816並不是避開台積電，而是在維持高台積電比重的同時，為其他大型股保留更多配置空間。

至於009816不配息設計，他表示自己目前沒有依靠這筆投資創造現金流的需求，既然資金原本就是長期放著，如果配息最後仍要重新投入市場，反而多了一道領回再投入的程序。因此對他而言，不配息設計符合目前長期累積資產的投資目的「繼續留在市場裡，把資產慢慢累積大」。

※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。

◎本文內容已獲籌碼小哥葛文章授權，原文出處於此：https://www.facebook.com/permalink.php?story_fbid=pfbid0HKvnXDnuzey15sqaQbsn4v8BzgoooKqaz6Z1LARA5ax64N6ozpgbrTHvUWbxg6gil&id=100075984323886；未經同意禁止取用轉載。

（封面圖／pexels）