個股：喬山(1736)、岱宇(1598)9月營收同往上，Q4迎旺季業績拚跳高

喬山(1736)、岱宇(1598)推新品、拓新客戶多軌並進，加上時序逐步進入旺季，客戶拉貨力道轉強，9月營收同步交出亮眼成績。喬山美國家用市場強勁成長，9月合併營收55億元，年增17%；第3季合併營收149.76億元，季增12.9%、年增24.2%，同創單季同期新高。岱宇營運動能亦回溫，9月營收5.43億元，年成長25.1%，第三季營收15.11億元，年增17.9%。

喬山9月營收55億元，受惠美國家用市場強勁成長，單月營收年增達17%，第3季營收亦創同期新高；累計前9月營收400億元，年增15%。其中，美國家用市場9月年增達四成，大型量販及電商通路均展現強勁成長，旗下家用健身品牌BowFlex年增更達45%；商用市場則維持雙位數成長，全球市場布局持續深化。

在商用市場方面，喬山完善產品布局，涵蓋入門、中階至高階價格帶，以Vision、Matrix及ONYX等產品系列，滿足不同市場及客戶需求，建立完整產品線。近期透過英國子公司完成英國五星級酒店The Landmark London全新健身房設備建置，導入Matrix ONYX系列，切入高端旅宿市場需求。法人看好，隨產品線持續擴充及全球服務體系深化，喬山商用市場市占率仍有提升空間。

展望第四季，喬山訂單能見度維持良好，隨旺季出貨動能逐步啟動，加上美國家用及全球商用市場需求同步成長，集團營運可望延續成長態勢，全年營收及營運表現有望再創佳績。

岱宇方面，9月合併營收5.43億元，年增25.1%，第三季營收15.11億元，年增17.9%；累計前9月營收44.23億元，年減幅收斂至0.5%，主要受到上半年家用健身器材調整產品線及新舊產品轉換影響。公司表示，隨商用新客戶推進順利，加上家用新產品市場接受度高，全年營收可望重返成長軌道。

商用健身器材今年預期將成為主要成長動能，岱宇近期已打入北美多家指標性連鎖健身房，同時取得洲際酒店集團（IHG）等連鎖飯店合格供應商資格，開始小量出貨。岱宇並於10月1日透過英國子公司完成收購英國商用重訓品牌Exigo（A&D Sports Ltd），取得英國在地製造基地並擴充商用重訓產品線，目前全球市占率約0.3%，目標5年內突破1%。

家用健身方面，新產品訂單表現優於預期，全年營收可望持平甚至小幅成長；公司同時持續以獲利優先，優化產品結構、提高高毛利產品比重，並將部分行銷業務移回總部統籌，提升獲客效率。