個股：光收發模組規格升級需求引爆，環宇-KY(4991)產品線迎來爆發性成長
財訊快報／記者張家瑋報導
儘管先前受到上游磷化銦（InP）基板出口管制與原料短缺等因素干擾，化合物晶圓代工廠環宇-KY(4991)上半年營運表現稍遇逆風，然而中長期受惠於全球AI資料中心與高速網路建設帶動，光收發模組規格朝800G與1.6T高速領域快速演進，隨著基板供應狀況逐漸緩解並重回成長軌道，環宇-KY下半年出貨量將顯著回升，法人預期2027年營收獲利維持雙位數成長態勢不變。
光電元件與光收發模組相關應用已成為推升環宇-KY業績的核心支柱，在100G/Lane光電探測器（PD）市場擁有接近七成的極高市佔率，200G/Lane PD產品，預計於第三季完成2,000小時燒機測試後進入量產，並於2027年迎來首個完整放量年，預估2027年相關主動光纖與高階光電產品（AOC/KGD）營收占比將大幅攀升至88%。
除此之外，環宇-KY積極切入發射端市場，針對連續波雷射（CW Laser）展開布局，其中70mW產品已有多款通過5,000小時可靠性測試並小量試產，100mW產品也已送樣驗證，預計最快於2027年第一季小量試產，為中長期營運挹注新動能，隨著相關產品持續推進與量產放量，將進一步為中長期營運增添全新的成長引擎。
法人指出，在高階光通訊產品陸續放量下，環宇-KY下半年至明年的營收與獲利備受看好，預期在高階產品比重顯著提升之下，毛利率預期將提升至51%，全年獲利有望挑戰2個股本。
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