個股：昇達科Q3營運暫降溫EPS 3.65元，新世代產品認證擴大、台美越擴產接棒

低軌衛星通訊元件廠昇達科(3491)受惠全球低軌衛星（LEO）建置需求持續擴大，2026年前三季營收、獲利同步大幅成長，稅後淨利8.31億元，年增174%，每股盈餘（EPS）11.81元，已超越去年全年獲利水準。惟第三季受到部分主要客戶產品世代交替及出貨節奏調整影響，單季營收、獲利同步較前一季下降，EPS為3.65元，較上季4.47元下滑，但仍較去年同期1.33元大跳升。

低軌衛星業務持續扮演昇達科營運成長的主要引擎，受惠既有客戶衛星部署規模擴大，相關毫米波通訊產品出貨同步增加，加上產品組合持續朝高附加價值、高技術門檻方向發展，帶動整體獲利能力顯著提升。昇達科前三季合併營收27.65億元，年增71%，毛利率55%，較去年同期提升8個百分點，就是反映高階產品比重提高及營運規模擴大所帶來的效益。營業淨利7.5億元，年增118%，稅後淨利8.31億元，年增174%，EPS達11.81元。

昇達科指出，過去低軌衛星業務快速成長，主要受惠全球衛星星系部署規模持續擴大，隨著低軌衛星產業逐步邁向規模化與多元化發展，市場需求也從單純星系數量擴增，進一步延伸至既有衛星的週期性汰換、新世代產品升級，以及衛星直連終端、人工智慧、國防通訊韌性等新興應用。

另一方面，全球AI運算基礎建設快速發展，也帶動地面資料中心高速互聯與高頻高速傳輸技術持續升級。隨著低軌衛星通訊與AI資料中心皆朝向更高傳輸容量、更高效能及更高精度的技術方向演進，為昇達科長期深耕的毫米波、太赫茲及相關高頻高速傳輸技術，開創更廣泛且具延續性的市場商機。

不過，受到部分主要客戶產品世代交替及出貨節奏調整影響，第三季營運成長動能略放緩，單季合併營收8.42億元，年增74%；毛利率50%，較去年同期增加3個百分點，但較上季下滑約5.6個百分點；營業淨利1.95億元，年增133%，季減約19%；稅後淨利2.7億元，年增207%，淨利率達32%，每股盈餘3.65元，較去年同期1.33元大幅提升。

昇達科強調，此期間公司在新一代產品認證及新客戶開發工作仍持續積極推進，認證項目及應用範圍也進一步擴大。低軌衛星產品世代交替是產業技術持續演進的重要過程，新產品認證項目增加，也反映與客戶在下一階段星系部署及通訊性能升級的合作將更趨密切，隨著新世代產品陸續完成認證並逐步進入供應階段，可望累積下一波營運成長動能。

在產能布局方面，昇達科對未來市場需求維持高度信心，除持續擴增台灣及越南生產基地的製造規模，並透過納入高速傳輸產品線，進一步強化集團技術、產品與市場布局，開展新的成長引擎，也已積極啟動下一階段產能規劃，預計自第四季起持續推進台灣、美國及越南三地的廠房擴充與產能建置準備，以提前因應國際客戶未來需求，提升全球製造布局、供應彈性及交付能力，鞏固在全球高頻通訊與高速互聯供應鏈的關鍵地位。