融資減幅不夠 散戶還在補錢！陳家偉：國安基金太早入場

受國安基金宣布將進場護盤、再加上市場融資大幅縮減逾400億元，台股今（9）日跳空大漲逾2500點，不過尾盤漲勢趨緩，收盤僅站回41000點大關。「股市總司令」陳嘉偉表示，台股大盤已正式形成「高檔M頭」的技術型態，短線弱勢反彈告終，未來指數恐繼續下探。

承通投顧分析師陳嘉偉在最新影音節目中分析，雖然融資餘額近期顯著減少，但市場浮額仍未徹底清乾淨，台股大盤也正式形成高檔M頭技術型態；而主管機關過早祭出國安基金這張「大王牌」令市場空間受限。他提醒，不要對大盤「V型反轉」存有不切實際的期待，今日行情已宣布短線弱勢反彈告終，未來指數恐繼續下探、挑戰新低。

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陳嘉偉指出，台股高檔M頭型態完成後，櫃買指數也步入C波大跌階段。回顧台股數十年歷史，M頭一旦成型，從未出現突破案例，技術型態規律難以顛覆；部分投資人寄望先前融資斷頭後的強勁V型反彈能再現，但從今日台積電等權值股尾盤急挫、融資籌碼不願退場、加碼攤平導致槓桿效應進一步擴大來看，後續市場恐面臨加速修正壓力。

針對融資減幅議題，陳嘉偉警示「融資遠未達減幅充足的標準」，上周五雖然融資餘額單日大減423億元，但對照歷史M頭跌破時的籌碼調整幅度，目前這一波減幅才剛剛起步。許多投資人仍在補錢維持融資持股，預期未來市場將連環觸發斷頭賣壓。

至於國安基金提前進場，陳嘉偉直言「太早把大BOSS請出場」，以過往經驗來看，國安基金通常在指數跌至「十年線」才出手，近些年遇到重大事件也多在「五年線」附近介入，此次只跌至「年線」便祭出主力護盤，令政策操作空間明顯收窄，從年線到五年線仍有巨大下跌空間，過早進場恐難有效挽救跌勢，反而暴露政策可能面臨進一步困境。

陳嘉偉補充，今日台股殺尾盤、亞股同步走弱，印證本次反彈力道有限，目前修正行情目前僅屬空頭格局中的「初跌段」，接下來恐將面臨年線對稱跌幅，以及主跌段、末跌段等更具破壞力的行情，投資人切勿在反彈過程中貿然接刀，以免承受不必要的風險。

（封面圖／翻攝自陳家偉YT頻道）