外資觀點：美系外資開首槍！調降記憶體族群評等/目標價，群聯、華邦等遭重砍

美系外資在最新出爐的報告率先開了第一槍，全面調降記憶體族群評等及目標價，而且多檔目標價幾乎都腰斬，其中群聯(8299)評等由原先的「中立」降至「減碼」，目標價由原先的2588元一口氣大幅下修至1357元，接近腰斬；華邦電(2344) 評等由原先的「加碼」降至「中立」，目標價由原先的288元一口氣大幅下修至120元，目標價對砍；力積電(6770) 評等由原先的「加碼」降至「中立」，目標價由原先的111元一口氣大幅下修至54元；旺宏(2337)評等由原先的「加碼」降至「中立」，目標價由原先的220元一口氣大幅下修至90元；南亞科(2408) 評等維持「加碼」，目標價由原先的600元下修至550元；愛普*(6531)評等維持「加碼」，目標價由原先的1666元下修至1465元。

美系外資表示，2028年新增美國資料中心產能恐有20%將推延，庫存風險，記憶體等供需關係將趨平衡，加上DDR4恐將供過於求，全面調降記憶體評等及目標價。

美系外資表示，北美團隊在期中選舉後未來預期，原定於2028年新增的美國資料中心產能，約20%可能延後至2029年就是美國資料中心新增容量以GW計算，預計在2028年年減4%，2029年年增38%。

至於群聯評等調降至「減碼」，目標價大幅下修，除反映長期成長假設調整，外資更坦言，先前發布的估值模型存在計算錯誤，導致原先目標價遭到高估。