法人觀點:法銀巴黎投顧稱,新興債具三高三低特性,今年有望表現亮眼
2018/03/28 13:05 財訊快報/李娟萍報導
法銀巴黎投顧指出,弱勢美元助漲新興債市,加上新興國家三高三低的特性,三高指新興國家外匯存底高,利率高、經濟成長及企業獲利高,三低指新興國家外債低、目前市場違約率低和波動率低,預期新興市場股債匯市在今年皆有亮眼表現。
近期新興債市出現資金淨流出,根據EPFR Global單週統計數據,不論是新興當地貨幣債券或是新興美元債券皆出現單週淨流出,前者約有2.8億美元,而後者約為6.3億美元,但今年以來,兩者仍呈現淨流入,前者為59.2億美元,而後者約有32.1億美元。
至於績效方面,年初至今新興當地債券上漲3.2%,而美元計價新興市場債券則跌了2.8%。
法銀巴黎投顧分析,新興債持續受到國際投資人關愛,除了新興國家、企業的基本面強勁,以及相關資產的評價仍偏低外,另一個關鍵因素是弱勢美元,助漲新興債券漲勢。
2017年以來,歐元兌美元匯價一路走升,主要原因在於歐洲央行(ECB)持續縮減購債規模,在歐洲經濟強勢擴張的條件下,ECB確實沒有太多理由繼續維持過於寬鬆的政策,近來全球資金對歐元看法持續偏多,美國CFTC歐元期貨淨多單部位維持在相對高檔區,顯示市場對於歐元看法十分正向。
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