個股：橘子(6180)Q3本業有機會轉盈，Q4受惠《天堂M》，營運將登高峰

橘子(6180)第三季受惠暑假旺季，單季本業有機會轉盈，第四季又受惠代理中文版《天堂M》，法人認為，該款遊戲可望將為橘子創造5億元月營收，將推升第四季營運達到高峰，全年業績也可望大幅成長。橘子近日股價獲自營商買超激勵，儘管股價遭警示，但仍強勢攻上漲停鎖住。

橘子今年上半年合併營收達39.39億元，年減7.5%，第二季本業虧損1億餘元，但因有不動產處分利益加持，使得整體上半年稅後淨利0.8億元，每股盈餘0.51元，與去年同期轉盈。

展望下半年，第三季為暑假旺季，單季有機會轉盈，第四季推出《天堂M》，營運可望達到高峰。

法人指出，台灣2017年6月推出的《天堂2-革命》，月營收已超過5億元，遠高於PC時代熱門遊戲月營收高峰在1-2億元。預期《天堂M》將創台灣手遊營收新高峰。

根據橘子規劃，《天堂M》將於第四季在台港澳上市，法人認為，月營收貢獻超過5億元，主要原因為韓國2017年最熱門的2款手機遊戲，分別是2016年底推出的《天堂2-革命》，為Ncsoft授權IP給Netmarble開發營運，以及6月底Ncsoft將端遊《天堂1》改為手機版的《天堂M》。《天堂2-革命》及《天堂M》分別創造高峰月營收為1.48億美金及2.14億美金。

此外，PC線上遊戲《天堂1》在韓國及台灣均累積龐大的會員數。其中《天堂1》在台灣累積會員數達900萬人，2000-2016年累計營收達170-180億元。一旦《天堂M》上市可快速吸引舊有玩家加入，以韓國例子來看，《天堂2-革命》推出前3個月營收達到高峰後，逐月下降，且在《天堂M》推出後，遊戲玩家轉移至《天堂M》，進一步帶動《天堂M》營收成長。

據了解，遊戲橘子今年股東會通過擬於不超過2500萬股普通股額度內，以私募方式辦理現金增資發行普通股，可能採一次或分二、三階段進行。外傳NCSOFT將參與私募橘子，不過，未獲得公司證實。