個股：國巨(2327)旺季效應可望延續到第四季，明年首季訂單能見度也可期待

國巨(2327)今日舉行法說，國巨指出，由於第三季是傳統旺季，9-11月訂單能見度也不錯，旺季效應可望持續到第四季，淡季將不淡，展望明年第一季，訂單能見度也可期待，掌握狀況頗為樂觀。

受惠於積層陶瓷電容(MLCC)缺貨和漲價效應，國巨8月營收超過28億元，達28.02億元，月增2.3%，若扣除原飛磁影響，營收月增率則拉高至9.2%，年增16.8%。

國巨自8月起分割飛磁給奇力新(2456)，第三季將重編財報，並溯及既往，由於奇力新與國巨是兄弟公司，交易是45億元，扣掉持有成本之後，交易差額是27億元，國巨不認能認列出售飛磁差額，將列入資本公積內，作為未來股利發放之用。

國巨今年二次調漲產品價格，目前沒有三度調漲的計畫，會持續觀察市場供需狀況。目前MLCC缺的是中高容及大宗貨(Commodity)，且廠商沒有擴產動作，同業秩序理智，所以，價格還頗穩定，但低容及高壓的部分，因產能比較少，且毛利低，受到一些擠壓，交貨拉長，供給就會比較緊。

法人分析，因產業供需失衡情況，有利各家公司產品組合改善，展望2018年被動元件景氣依舊樂觀，受惠日廠長期加速產能轉移，佈局高階車用領域，由於電動車MLCC用量約為傳統汽車三倍以上，市場規模成長快速，且產品獲利性佳，可望持續提供日廠淡出Commodity市占的誘因，嘉惠台廠業者。

法人認為，第三季國巨受惠8-9月進入蘋果備貨旺季，R-Chip產品比重上升，有利獲利品質向上，在財報重製後，公司營運年增動能將更勝以往態勢。