山林水啟動多元布局

環境工程業者山林水 (8473-TW) 除目前在全台營運操作 13 座水處理廠之外，企業版圖朝向循環經濟再跨大步，預計在明年起汙泥與一般事業廢棄物處理營收挹注將逐漸顯現，營收結構將有新變化。

另一方面，山林水於宜蘭汙泥回收再利用廠宜宬公司也正式商轉，加上轉投資收購焚化爐底渣處理的利優勢公司營運效益將在明年顯現，對業績都有正面幫助。

山林水今年上半年營收中，來自水處理工程專案、服務特許權收入，以及水處理操作維護營收占比分別為 50.23%、22.93%、26.67%，在事業版圖擴大下，相關營收比重明年也將出現明顯變化。

中國市場布局方面，山林水除將透過北控水務平台持續投資昆明空港經濟區的水廠外，先前與北京環境控股集團簽定的戰略合作框架協議，有機會在第 4 季啟動實質合作，成立合資公司，正式插旗中國土壤整治與修復市場。

山林水目前已操作 13 座汙水處理廠，由於處理廢水時會產生汙泥，對生態環境造成嚴重影響。據統計，台灣每年產生近 300 萬噸汙泥，且每年總量以 20% 的速度成長，卻僅有低於 15% 透過焚燒處理，大部分仍採掩埋方式，如何找到掩埋之外的有效解決方案迫在眉睫，而「資源化」與「再利用」是最好的解決策略。

山林水指出，汙泥處理與再利用於歐美已有百年歷史，除了汙泥減量過程中產生的熱能可供發電之外，乾燥後的汙泥還可以作為水泥廠原料替代物、再生土，以及建築輕材料、裝飾品等。

山林水總經理吳人傑指出，該公司已完成機組安裝、將於年底前申請商轉的宜宬公司，商轉初期每月預定處理約 1000 噸汙泥，短期可達到降低山林水汙泥處理費的成本效益，提升整體獲利率，待達全產能後，可望向外接單。

山林水規劃，未來宜宬將擴大至每月 4000 噸的汙泥處理量能。宜宬已有擁 R 類一般廢棄物執照，正申請 D 類一般廢棄物執照，未來對山林水的營收與獲利整體貢獻度，也將隨汙泥整治業務的開展而逐季提升。

山林水亦跨足焚化爐底渣再利用市場。吳人傑指出，焚化爐的垃圾焚燒只是中間處置，焚燒後還會留下含戴奧辛類化學物質與有害重金屬的飛灰、底渣等，其中底渣可回收再利用。山林水收購從事焚化爐底渣處理公利優勢，擁有德國的濕式設備且技術完全移轉，是台灣的第一套設備，經過層層水洗、篩分、渦磁選等程序後，可製出對環境無害的再生粒料，可以多方應用在所需的土石資源替代材料上。

現有的水務工程業務方面，山林水目前承攬中的在建工程專案契約總金額約達 30 億元，其中尚未執行約 27 億元，加上新取得已於 9 月初進駐的台北市迪化汙水處理廠，計擁有 13 項執行中的代操作營運專案，營收認列依完工比例入帳，來源不虞匱乏，未來仍會持續穩健發展。

山林水第 2 季毛利率 31.26%，季減 2.28 個百分點，年減 10.95 個百分點；稅後純益為 8352 萬元，季減 41.25%，年減 26.13%，每股純益為 0.63 元。上半年毛利率 32.46%，年減 8.87 個百分點；稅後純益 2.26 億元，年減 8.55%，每股純益為 1.71 元。