個股：新顯卡買氣增，微星Q4業績看升，評估筆電回台生產防貿易戰擴大

美中貿易戰停火90天，電競大廠微星(2377)不敢鬆懈，據悉內部持續評估移轉產能事宜，產品範圍更從板卡擴大到筆電等系統產品線，規劃首波以台灣中和產能為主要生產基地，同時尋求協力廠商支援，以預防後續貿易戰擴大的可能性。

不過，輝達RTX20系列顯卡延遲推出，以及貿易戰提前出貨等效益，加上英特爾處理器缺貨雖影響主板出貨，但電競螢幕銷售長紅，彌補缺口，使其10月營收117.9億元，月增11.8%，年增21.95%，表現超乎預期，第四季是否再戰300億元營收大關，值得觀察。

美中貿易戰開打以來，零組件業者首當其衝，第四季面臨10%輸美關稅提高，原本預計2019年元月開徵25%關稅，因此板卡業者忙因應，一方面提前出貨到美國市場，拉高庫存水位，另一方面籌劃轉廠事宜。而近日G20川習會釋出好消息，25%的輸美關稅措施延長90天，危機暫告解除，不過，90天之後是否仍將重啟戰火，業者仍不敢掉以輕心。

微星指出，近期除了板卡之外，該公司已積極評估將筆電等系統產品移回台灣廠生產，主要就是預防未來貿易戰納入系統產品。該公司表示，這已不是短期的考量，而屬長期的產能規劃，主要是認為即便未來美國總統換人做，繼任者持續對中國貿易戰的機率仍高。

目前微星美國業績佔總營收比例逾20%，除板卡之外，高階電競筆電今年在美國市佔擴大，並超越戴爾(DELL)旗下Alienware外星人的銷售量，平均產品單價(ASP)超過1600美元。

短期內，貿易戰休兵，業者先前拉高的庫存水位可望調降，12月也沒有立即出貨到美國市場的急迫性，對於運費的管控也有幫助。針對輝達RTX20系列顯卡的銷售狀況，微星指出，在2070推出之後，因價格較親民，買氣明顯提升，不過，因為支援新顯卡光影追蹤技術的新遊戲還少，尚未真正刺激換機買氣，預計主要的換機潮要等到明年顯現。