個股:國際原油價格回穩,台塑四寶3月營運復甦
國際油價回穩,農曆年長假期間去化庫存,3月回補庫存買盤浮現,台塑四寶當中台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)預期,石化產品價格有撐、營運改善、歐洲煉廠減量、亞洲亦進入3~5月歲修旺季,台塑化(6506)預估汽油擺脫連續2個月負利差局面。
台塑四寶當中除了台塑之外,其他三家公司1月營收均較去年同期下滑,農曆長假有助於石化產品以及下游加工品的庫存去化,台塑董事長林健男預期,元宵節後將有回補庫存買盤,3月又將進入石化業需求旺季,亞洲有10家輕油煉解廠歲修,受影響乙烯年產能583萬噸,買氣可望好轉,看好PVC(聚氯乙烯)、PP(聚丙烯)、液鹼、MMA、AE(丙烯酸)、AN(丙烯(月青))等產品表現,第一季分別有3座廠歲檢修、定檢,影響到6座廠產能,首季平均開工率約9成,略低於去年第四季92%。
大陸華東沿海EG(乙二醇)庫存達92.4萬噸,高於正常水位50萬噸,農曆年前下游聚酯業開工率降至73%,導致EG報價在600~620美元之波動,南亞董事長吳嘉昭認為,以EG CFR 600美元價格來看,不敷煤化工、乙烯進料成本,業者已是賠錢生產,下游聚酯庫存已低,POY庫存只剩下3.8天,待庫存去化後,第二季聚酯開工率拉升到88%,供需平衡,EG報價可望有撐。
台化1月營收為317.88億元,月減0.4%,年減率6%,台化副董洪福源指出,表現較預期略佳,市場氣氛由先前觀望轉為比較正常,第一季無法像去年同期一樣,不過會比較預期來佳,主要產品PX(對二甲苯)報價落在1050美元,以目前聚酯開工率85%,仍低於高峰90%,大陸無新增產能前提下,供需是安全,SM(苯乙烯)華東庫存上升30萬噸壓抑報價,3月之後進入SM廠歲修季旺,支撐報價回穩。
與油價連動性最高台塑化,近兩個月汽油承受歐美、中國出口競爭壓力,導致煉油利差為負,台塑化副總林克彥分析,OPEC(石油輸出國組織)積極減產,國際油價回穩,未來歐洲煉廠煉量縮減,東南市場需求轉強、印度開始進口汽油,可望擺脫負利差,今年上半年煉油不如去年同期,而石化品也是不同去年同期,但是總體仍是健康。
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