殖利率13%！國巨大賺338億擬配發45元現金股利

▲被動元件大廠國巨去年全年獲利達338.39億元，每股稅後盈餘80.3元，去年業績創5高。圖為國巨董事長陳泰銘。（圖／anue鉅亨網）

被動元件大廠國巨去年全年獲利達338.39億元，每股稅後盈餘80.3元，去年業績創5高。國巨擬配發股息每股45元，若以14日收盤價339元計算，現金殖利率約13.27%。

國巨14日公布去年第4季和去年全年營運成果，其中去年第4季合併營收162.19億元，較去年同期成長68%，較去年第3季減少47.1 %。去年第4季歸屬母公司業主淨利42.78億元，單季每股稅後盈餘10.11元。法人指出獲利是同期新高，也是歷史單季第3高。

去年第4季毛利率59.1%，較去年同期增加15.4個百分點，較去年第3季減少10.2個百分點；去年第4季營業利益45.52億元，營業利益率28.1%，較去年同期減少6.9個百分點，較去年第3季減少27.2個百分點。

去年第4季非營業項目淨收入6.3億元，其中包括已實現及未實現外幣兌換收益4.76億元、權益法認列轉投資收益0.35億元、利息淨收入1.87億元、及其他淨損失0.68億元。

▲國巨董事長陳泰銘。（圖／東森新聞資料畫面）

從去年全年來看，合併營收達771.56億元，較前年成長139.2%。全年歸屬母公司業主淨利338.39億元，每股稅後純益80.30元。法人指出去年獲利和每股純益創歷史新高，去年賺近8個股本。

國巨去年全年毛利率63.3%，較前年增加30.8個百分點，去年營業利益369.08億元，營業利益率47.8%，較前年增加24.3個百分點。

去年非營業項目淨收入29.87億元，其中包括已實現及未實現外幣兌換收益15.33億元、權益法認列轉投資收益6.36億元、短期投資收益2.31億元、利息淨收入5.45億元及其他淨收益0.42億元。

國巨14日董事會也決議，通過每股配發股東現金股利45元盈餘分派案，其中包括每股44.3元盈餘分配及每股0.7元資本公積。

國巨指出，去年合併營收、營業毛利、營業淨利、稅後淨利及每股稅後盈餘等，均創歷年新高，不過去年第4季是被動元件產業的傳統淡季，大中華區終端客戶因中美貿易爭端仍持觀望態度，降低需求，公司繼續調節經銷商進貨，協助強化庫存管理及調整客戶服務模式。

展望未來，國巨表示，當前雖受中國市場及電子供應鏈需求減緩影響，加上中國區主要經銷商仍在進行庫存調整，不過被動元件的產業結構仍朝良性方向調整，國巨將針對日系廠商退出品項，陸續開出新產能以提高市占率及優化產品組合，提升高容、高壓、精密設計、及車用與工規電阻電容等高階產品，取得更先進技術以提升國際競爭力，將公司營運規模持續擴大。

被動元件大廠國巨董事會決議通過投資新台幣7.9億元，取得高雄大發工業區土地，擴張高階產品，增加對台灣投資，未來3年資本支出上看100億元。

國巨表示，此次取得高雄大發工業區土地面積約6300坪，將興建約1萬6000坪面積的全新廠區；連同土地、廠房、設備及環保等投資，國巨預計在3年內投入約100億元的資本支出。

國巨表示，針對日系廠商退出的中大尺寸高容質電容，以及國巨旗下其它零件的汽車規格及特殊品等高單價的品項，繼續擴張，提供未來新興應用面對高階元件的大量需求成長。

▲因中美貿易戰紛擾，國巨宣布將回台設廠。（圖／東森新聞資料畫面）

觀察美中貿易戰，國巨表示，近來中美貿易爭端紛擾，國巨持續對台擴大投資，繼續執行根留台灣、佈局全球的策略。

市場人士指出，國巨高雄廠主要生產高階MLCC和晶片電阻（R-chip）等產品。

在資本支出部分，市場人士透露，國巨今年前3季資本支出規模已到68億元，預估今年資本支出上看100億元。

觀察據點布局，蘋果今年3月上旬公布前200大供應鏈廠商最新名單，國巨共有4個據點入列，包括中國大陸廣東東莞塘廈鎮、江蘇蘇州、以及台灣高雄等地。

國巨去年10月自結合併營收新台幣63.15億元，較去年同期增加108.2%，較9月減少38.4%。累計去年前10月自結合併營收672.52億元，較去年同期增加162.3%。

美系法人報告預期國巨第4季業績恐季減36%到39%，但仍可較去年同期成長超過9成，今年全年國巨每股純益可落在87元到90元區間。

由於外界對被動元件後市疑慮加深，進而衝擊到被動元件類股股價齊跌，再加上中美貿易戰增添產業不確定因素，導致被動元件大廠「國巨」去年10月30日股價開低走低，終場大跌22元、跌幅6.88%，收盤在298元，除了跌破300元關卡，更創下10個半月以來新低。

「國巨」釋出本季將轉向謹慎保守的訊息後，加上旗下的電感廠「奇力新」也受到中美貿易戰客戶轉趨保守的影響，訂單下滑逾三成，並外傳最快在10、11月時，就會看到市況轉弱對公司業績的衝擊。

▲由於被動元件訂單轉為淡季，也讓國巨、奇力新股價紛紛下跌。（圖／鉅亨網）

據了解，「國巨」今年電阻月產能已擴至1200億顆，目前沒有再大幅增產的計畫；至於電容方面，擴產主要是為承接日本大廠退出部分生產線造成的供給缺口，因此相關擴產計畫仍不變。另外，「奇力新」也表示，該公司晶片電阻業務主要由旗下旺詮負責，受中美貿易戰影響，下游拉貨信心下降，使得訂單下滑，因此將放緩擴產腳步，也凸顯出目前市場狀況確實比業者原本預期的差。

▲國巨董事長陳泰銘。（圖／鉅亨網）

此外，「國巨」在投信法人棄養、外資續賣、融資戶斷頭等情形下，不僅造成股價跌跌不休，也連帶造成投資人信心潰散。儘管「國巨」在今年7月3日除權息之前，曾寫下1310元的歷史天價，不料，才不到4個月，股價就跌掉1000元。另外，雖然「國巨」今年有配發14.87元現金及1.98元的股票股利，不過，即使還原權息值後，在高檔買進股票的投資人還是面臨慘賠的情況。

不過，法人則認為，因為政府基金在先前「國巨」股價高點時，已賣光「國巨」，且獲利甚豐，現在為了撐盤，有可能會回補國巨。以短線上而言，國巨股價如能在300元附近落底反彈，將有助於投資人恢復信心。