個股：和大(1536)首季每股盈餘約0.8元，Q2營收逐步回溫

和大(1536)第一季因工作天數減少，且在終端汽車市場銷售不佳之下，部份客戶進行調整庫存，使得首季營收為14.8億元，法人估，第一季營收下滑但毛利率略為回升至30.56%，每股盈餘約可達0.8元。展望第二季，估4月營收將可回升，未來隨著嘉義產能逐月擴增，也將提高整體製造毛利率。

法人指出，和大透過產線自動化效率以及產線效能提升，預期長期毛利率可維持在32%到35%區間。在電動車布局，和大指出已接獲多家歐洲、日本及中國等車廠電動車零件訂單，其中5月將切入中國四川重慶電動車廠商量產，2020年可望切入歐系和美系車款。

看好電動車相關零件出貨維持成長，和大來自電動車的營收比重可望續增，以策略來看，未來幾年特斯拉車款主攻的價格帶在3.5到6萬美元區間，相較先前的7至11萬美元，降幅約50%。法人指出，未來MODEL Y的上市，是否會影響MODEL 3的成長仍待觀察，但總體的銷售量仍將維持成長趨勢，這對相關供應鏈有利。

不過法人也認為，特斯拉MODEL 3與MODEL Y這樣的平價車款銷售量增加，對台灣相關供應鏈的營收提升有正面幫助，但因為屬於相對平價的車款，因此，車廠對成本的要求也較高，零件單價與獲利空間相對高價車款較小，將考驗供應商的成本降低能力，若能有效降低單位生產成本，對獲利的幫助將更顯著。

隨著電動車零件的營收可望持續成長，彌補傳統車零件出貨較弱的表現，法人估，和大2019年營收約74.75億元，年增約5%，每股盈餘為5元。