個股：波蘭新廠年底前試產，法人估劍麟(2228)今年每股盈餘逾7元

劍麟(2228)第二季受惠汽車零件及展示架業務同步成長，以及業外認列4000多萬元的模具收入挹注，單季獲利為2017年第四季以來單季最佳表現。展望下半年，波蘭新廠第三季末、第四季開始試產，生產初期勢將拉低整體各項獲利率，但看好明年導入量產後營運走高，法人估，劍麟第三季每股盈餘約2元，今年全年每股盈餘可達7.3元。

劍麟第二季合併營收為11.45億元，年增8.3%，稅後淨利1.68億元，年增23.4%，每股盈餘為2.22元。累計上半年合併營收達22.33億元，年增8.1%，稅後淨利2.88億元，年增23%，每股盈餘為3.8元。

由於高田(Takata)召回、破產、被併購的衝擊逐步淡化，劍麟整體的營運狀況開始好轉，從今年1月營收開始維持正成長，第二季受惠汽車零件及展示架業務同步成長，雖然因產品降價認列銷貨折讓，但產品組合轉佳帶動毛利率回升，且業外認列4000多萬元的模具收入挹注，加上稅率較低的影響，單季獲利為2017年第四季以來單季最佳表現。

劍麟波蘭新廠是配合主要客戶ZF的要求前往設廠，已取得預縮式安全帶的訂單，預計第三季末、第四季開始試產，第一筆訂單年營收貢獻約2億元，第2筆及第3筆訂單已在洽談中，雖然是新廠，但由於初期是生產舊料號產品，可望縮短爬坡期所需時間，若波蘭廠能順利於明年1月開始導入量產，全年有機會達到損益兩平。不過，生產初期勢將拉低整體各項獲利率的表現，後續量產的進度以及訂單變化仍需持續觀察。

法人指出，劍麟獲利在歷經2017至2018年連續2年的衰退之後，2019年將重回成長軌道之上，預估每股盈餘可達7.3元，因2018年開發的新產品將陸續在2020年開始產生貢獻，配合展示架業務可望逐步脫離谷底恢復成長，有助於帶動2020年的獲利持續回升。