AI熱潮破「九月魔咒」，第四季投資何去何從？

市場迎來降息契機，資金行情再度點燃

在市場引頸期盼下，美國聯準會於九月宣布降息，資金動能隨即再度升溫。原本投資人擔憂股市在九月下跌的歷史慣性—「九月魔咒」，這次卻因AI題材持續發燒，讓美股再創新高，台股更突破26,000點大關。
不過，隨著指數屢創新高，投資人也陷入兩難：進場怕追高被套牢，不進場又擔心錯失行情。第四季該如何布局，成為眾人最關心的焦點。

AI撐起市場，但高估值隱藏壓力

資深分析師翁偉捷認為，目前台股最大的挑戰在於市場情緒。隨著FOMO（Fear of Missing Out，害怕錯過）心態擴散，資金大量湧向AI題材，使台積電幾乎與台股指數劃上等號。「只要台積電不崩，台股就難有大幅修正。」翁偉捷指出。
然而，高估值的隱憂卻不容忽視。短線投資者可依照技術指標操作，例如沿著5日線趨勢進出；但對於長期投資人而言，尋找低估值產業更顯重要。他建議可關注股價淨值比偏低的傳產龍頭，如鋼鐵、塑化、水泥等，作為分散風險的配置。

Stargate計畫帶動算力需求，但仍有泡沫疑慮

前外資分析師程正樺則從國際科技業合作談起。他提到，Oracle、OpenAI與軟銀推動的「Stargate」計畫原本資金不足，但隨著輝達（NVIDIA）宣布參與並投入千億美元，計畫的可行性大幅提升。
此舉不僅加深了輝達與OpenAI的綁定關係，也削弱了對手自行開發晶片的動機。然而，程正樺提醒，該計畫的風險仍在：電力供應不足、需求是否能持續，以及長期過度投資可能引發泡沫化。短期來看，算力需求仍持續爆發，但三到五年後，若市場增速放緩，閒置資源恐成為隱憂。

黃金飆破3700美元，避險資產轉型「飆股」？

除了AI，黃金近期同樣受到熱議。翁偉捷分析，金價上漲主要受三大不確定性推動：
1.    貨幣基準不穩定（美元貶值、美債波動大）
2.    國際政治局勢動盪（歐美政經環境充滿變數）
3.    投資人對貨幣體系的信任下滑
在這些因素推升下，黃金價格暫時難見頭部型態。操作上，他建議投資人同樣可沿著短期均線觀察，將黃金視為一種「高波動商品」，透過紙黃金、ETF或期貨工具靈活布局。

輝達投資Intel，美國「親生兒子」獲救？

另一個引發市場討論的焦點，是輝達宣布入股Intel。此舉被視為美國積極扶植本土半導體的重要信號。程正樺指出，未來不僅輝達，蘋果、Amazon、Google等科技巨頭也可能陸續「伸手相助」，原因不僅在於政策推力，更因台積電壟斷性定價策略引發客戶壓力。
雖然短期內台積電競爭地位不受動搖，但長期來看，若更多企業願意協助Intel嘗試新製程，三到五年後其先進製程或有機會追趕。台積電雖仍穩居龍頭，卻需提防產業生態的結構性變化。

降息、通膨與第四季投資策略

談到年底前可能再度降息，翁偉捷認為美國其實已呈現「停滯性通膨」特徵。雖然降息可能刺激補庫存行情，但企業將關稅成本轉嫁至消費端的速度偏慢，使通膨壓力仍在。
因此，他建議第四季投資策略應著重於低位階族群，特別是股價淨值比0.8至1倍的傳產與原物料產業。例如中鋼、台泥等公司，雖非市場焦點，卻具備長期存股價值，也能在高檔震盪中提供防禦性。

總結：短線AI火熱，長線仍需回歸基本面

綜觀整場討論，專家一致提醒，無論是AI、黃金或半導體，短線題材雖持續推升行情，但投資人不應被情緒左右。短線可遵循技術紀律操作，長線則需留意估值合理性，並分散資產配置。
如程正樺所言：「Stargate能否成功，仍取決於需求與基礎建設。」翁偉捷也強調：「投資最重要的，是先釐清自己定位，才能避免追高殺低。」
在降息、通膨與科技變局交錯的環境下，投資人或許該思考的不只是如何賺快錢，而是如何在風險與機會之間，找到屬於自己的立足點。

※本節目與分析師所推介個股，無不當之財務利益關係，資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。