年終發多少不是重點，能不能自己補才是關鍵

年終獎金掀話題，羨慕之外還能看見什麼？

年關將近，「年終獎金」再度成為上班族最熱烈討論的話題。從航空業傳出動輒六個月、甚至上看十個月的年終水準，到社群上哀嘆「同樣工作一年，差距卻像不同人生」，年終早已不只是薪資的一部分，更像是一面映照產業景氣的鏡子。

《理財必修課》EP43 便從這股年終話題切入，嘗試把情緒性的羨慕，轉化為理性的投資思考。主持人指出，與其只關心老闆發多少，不如思考一個問題：既然企業敢發高額年終，是否代表產業本身仍具備成長動能，而投資人是否有機會成為分潤的一方？

台股站上三萬點，台積電仍是關鍵核心

節目錄影當天，台股正式站上三萬點整數關卡，而台積電再度成為推升指數的核心力量。財金教授朱岳中分析，外資近期大幅上調台積電未來獲利預期，今年 EPS 已被拉升至接近 100 元，在合理本益比假設下，自然為股價創造更大的想像空間。

他也提醒，台積電不只是單一個股，而是整體市場資金配置的「必選題」。無論是市值型 ETF、主動式基金，台積電幾乎都是無法忽略的存在，只要它持續站穩趨勢，台股的結構性支撐就不容易動搖。

資深分析師陳唯泰則補充，法人之所以持續調高目標價，關鍵在於先進製程與 CoWoS 產能的同步開出。隨著 2 奈米與先進封裝量產時程逐步明朗，毛利率與營收結構的改善，成為外資評價持續上修的重要依據。

年終高不高，不能跨產業比較

回到年終本身，朱岳中指出，年終獎金並不適合作為跨產業比較的指標。不同產業、甚至同一產業內，不同公司的薪資結構差異極大，有些企業將獎金分散於全年，有些則集中在年終一次發放，表面數字往往容易誤導。

他建議，若要從年終觀察產業趨勢，更具參考價值的方式，是與自身或同產業的歷史狀況相比。當一個產業能連續多年提高年終水準，往往反映的是獲利能力與成長性正在改善，這類「正在變好」的產業，反而比已高度成熟的族群，更容易成為市場資金追逐的目標。

年終入袋，理債、理財還是投資？

對多數受薪階級而言，年終獎金往往是一年中最大的一筆現金流。朱岳中提醒，拿到年終後，並非急著投入市場，而是要先釐清財務結構。高利率的信用貸款、循環利息，應優先處理；至於房貸，則需同時考量利率、通膨與自身投資能力。

在通膨高於房貸利率、且具備基本投資能力的情況下，過早償還低利房貸，未必是最有效率的資金運用方式。關鍵不在「先還哪一筆」，而在於是否清楚理解每一種負債背後的成本。

投資，才是多數人真正的「另類加薪」

陳唯泰點出一個現實：全台真正從事半導體產業的勞工，占比其實不高，但市場創高帶來的資產效果，只有參與投資的人才能實際感受到。近年股價表現突出的族群，也早已不只侷限於晶圓代工，而是擴散至 PCB、記憶體、先進封裝設備、材料與耗材等供應鏈。

這些產業多半與 AI 伺服器、先進製程升級密切相關，即使無法進入產業工作，也能透過資本市場參與成長。

個股、基金與 ETF，不必選邊站

在投資工具選擇上，朱岳中認為，若缺乏選股時間與資金規模，主動式基金仍具備相當吸引力；長期穩定型投資人，則可關注民生必需的食品族群；而希望降低波動、兼顧現金流者，高股息 ETF 在企業獲利創高背景下，仍具配置價值。
節目最終傳達的共識相當清楚：投資不是為了賭對單一答案，而是找到自己「抱得住」的配置方式。

結語：真正的年終，是能年年替自己加薪

《理財必修課》EP43 並未給出標準解答，而是提醒投資人重新思考年終的意義。當產業循環與市場結構快速變化，與其期待一次性的獎金，不如建立能長期參與成長的資產配置。唯有如此，年終才不只是年底的一次發放，而是一年又一年，持續替自己加薪的能力。

※本節目與分析師所推介個股，無不當之財務利益關係，資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。