AI鬼故事襲來 第三季如何穩住投資節奏？

第三季向來是台股容易出現震盪整理的時期，今年市場更因AI產業接連傳出消息，使投資氣氛變得格外敏感。從Meta傳出可能出租部分AI算力、黑石集團出售資料中心資產，到三星公布亮眼財報卻股價下跌，各種訊息交錯，引發市場對AI產業是否已經進入高峰的討論。

然而，在《理財必修課》EP65中，來賓一致認為，短線市場情緒雖然受到消息面影響，但AI產業的長期基本面並未出現根本性的改變。真正值得投資人思考的，不是是否退出市場，而是在波動加劇的環境下，如何調整策略，避免被市場震盪提前洗出場。

AI資本支出仍在擴張，市場只是重新評價

節目中指出，市場最擔心的是大型科技公司是否開始縮減AI投資，進而影響整體供應鏈。不過，從近年全球AI基礎建設發展來看，自2023年生成式AI興起以來，各大企業的算力投資仍持續增加，整體資本支出規模仍維持成長趨勢。

陳唯泰分析，Meta出租部分算力、黑石出售資料中心資產，更接近企業調整資產配置與財務規劃，而非代表AI需求快速降溫。他也分享與AI影片創作者交流的經驗，目前即使算力成本持續提高，應用端仍具備獲利能力，代表市場需求仍在擴張，尚未出現明顯供過於求的情況。

主持人也補充，美國大型科技公司未來資本支出仍持續增加，只是投資策略逐漸由單打獨鬥轉向合作與資源整合，因此市場消息往往存在不同解讀，不宜僅憑單一事件就判斷AI循環已經結束。

高檔震盪成常態，基本面仍是最大依據

除了AI產業發展，節目也提醒，今年台股已累積相當漲幅，高檔震盪本就是市場正常現象。

陳威良指出，多數時間股市原本就是區間整理，真正持續單邊上漲或急跌的期間反而有限。當市場面臨不確定因素時，投資人最重要的依據仍是企業基本面，而非短線市場情緒。

節目中提到，今年市場普遍預估台灣企業整體獲利仍將維持強勁成長，AI依舊是推動企業獲利的重要動能。在此前提沒有改變之前，市場震盪更應視為調整投資策略，而非全面看空。

AI供應鏈仍有布局機會

針對第三季的布局方向，陳唯泰認為，AI相關族群仍值得持續關注，只是投資重點應從追價轉向逢回布局。
他特別點出幾個值得留意的方向，包括：

•    液冷散熱族群
•    先進封裝設備
•    AI伺服器代工

其中，液冷散熱、先進封裝相關個股經過數月修正後，評價已逐漸回到較合理的位置，而NVIDIA產品更新速度加快，也讓既有AI供應鏈廠商仍具備接單優勢。至於部分過去AI比重較低、近期逐步切入AI供應鏈的企業，也值得持續追蹤基本面變化。

善用工具，提高震盪行情的應變能力

節目另一項重點，則是提醒投資人在高波動環境下，不應只依賴單一投資方式。

陳威良表示，目前越來越多投資人開始運用期貨等工具進行避險或策略操作。尤其在股價持續墊高、高價股數量增加之後，透過微型期貨、個股期貨等工具，可以降低資金門檻，也提供更多元的操作彈性。

此外，隨著制度調整，千元以上個股期貨的最小跳動單位縮小，不僅有助於提升市場流動性，也降低交易成本，使投資人在管理部位時更具效率。

除了股票之外，避險資產也值得留意。陳威良指出，黃金仍具稀缺性與各國央行持續增持等長期支撐，投資人可透過黃金 ETF 或黃金期貨參與。不過，隨著金價攀高，期交所也同步調整黃金期貨規格，將契約價值縮小為原本的十分之一，讓原本動輒百萬元以上的參與門檻，大幅降至約十幾萬元，提高小資族運用黃金期貨進行資產配置的可行性。

不過，節目也提醒，期貨屬於槓桿工具，波動幅度相對較大，投資人仍應充分了解商品特性，並依照自身風險承受能力控制部位，同時落實停損紀律。

AI之外，無人機成為新焦點

除了AI之外，節目也觀察到第三季市場資金開始尋找新的成長題材，其中無人機產業備受關注。

陳唯泰指出，隨著全球地緣政治變化，以及無人機應用持續擴大，台灣憑藉ICT技術優勢，在飛行控制晶片、通訊晶片、衛星定位、飛控軟體及AI指揮控制系統等領域，都具備發展潛力。

不過，他也提醒，目前不少無人機概念股仍屬題材階段，第一波上漲主要反映市場想像空間，未必完全反映企業獲利。因此，投資時仍應優先挑選本業穩定、已有獲利能力，同時受惠無人機商機的企業，而非單純追逐熱門概念。

面對亂流，比選股更重要的是投資紀律

市場每逢高檔整理，消息面的波動往往容易放大投資人的情緒。然而，本集節目認為，目前AI長期趨勢並未改變，第三季真正需要調整的是投資節奏，而不是急著離開市場。

當市場進入震盪整理階段，與其因短線消息追高殺低，不如重新檢視資產配置，善用適當工具管理風險，並持續關注企業基本面。唯有建立穩定的投資紀律，才能在市場波動中保留參與後續行情的機會，順利度過第三季的亂流。

※本節目與分析師所推介個股，無不當之財務利益關係，資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。