選單 首頁 搜尋
東森財經新聞台 Apps
於 免費下載
下載
首頁財經新聞 > 全球 > 〈鉅亨觀點〉三大央行趨於不同調台灣貨幣政策的下一步?

〈鉅亨觀點〉三大央行趨於不同調台灣貨幣政策的下一步?

2017/10/29 11:37 鉅亨網記者王莞甯 台北
〈鉅亨觀點〉三大央行趨於不同調台灣貨幣政策的下一步?

美國聯準會 (Fed) 從 10 月起開始縮減資產負債表,歐洲央行 (ECB) 也宣布明年 1 月起每月購債規模縮減,但日銀仍按兵不動強調將維持超寬鬆政策,在全球三大央行政策趨於不同調之際,台灣央行貨幣政策下一步該如何走?預料即便升息,全年或只有 1 碼的空間,且速度會極為緩慢。

ECB 於 10 月 26 日召開貨幣政策決策會議,維持利率與購債規模不變,符合市場預期,但宣布明年 1 月將每月購債規模 600 億歐元縮減至 300 億歐元,而購債措施將至少延長到明年 9 月。

元大寶華綜合經濟研究院對 ECB 的策略評析,此次會議仍解讀為「鴿派」立場,關鍵原因在 ECB 總裁德拉吉並未將此次從 600 億歐元的購買量減少到 300 億歐元稱之為「減碼」,並強調,目前雖然 ECB 承諾會買到明年 9 月,但不代表 9 月就會結束。

這次 ECB 會議之所以會被以鴿派來解讀,主要是因德拉吉強調 QE 不會突然結束,若要結束會有一個「減碼」的過程。元大寶華預料為這樣的說法幾乎已表明整個 QE 結束須等到 2019 年後。

觀察三大央行目前的貨幣政策,Fed 已啟動縮表且市場預料 12 月再次升息機率超過 70%,全球金融市場都在觀望國際資金面是否將趨於緊縮,事實上,Fed 動作多半已在市場預期內,現在要觀察的是,ECB 若開始升息或縮表,對資金面的影響就會增強,甚至與 Fed 的政策「產生共伴效應」。

反觀日本首相安倍晉三在 22 日的眾議院改選中大勝後,為日銀總裁黑田東彥繼續實施超寬鬆貨幣政策提供了強力支撐。

整體來看,Fed 趨於緊縮的腳步最明朗,ECB 逐步跟進,日銀暫無跡象。

匯銀人士認為,台灣央行貨幣政策對抗通膨目前來看游刃有餘,惟留意隨著全球三大央行貨幣政策逐漸不同調,接下來要留意的重點在 ECB 逐步緊縮的時間點,以及未來 Fed 主席的接任人選。

台灣經濟正處於溫和復甦態勢,央行預期明年台灣經濟成長率 (GDP)2.2%,僅較今年小幅上調,加上消費者物價指數 (CPI) 年增幅未失控,因此,可以判斷台灣央行無升息必要,儘管明年隨著美國啟動升息循環並縮表,台灣央行可能會有出現跟進升息腳步,但因 ECB、日銀做法仍趨寬鬆,台灣即便升息,速度也會相當緩慢,全年頂多只有 1 碼的升息空間。

另外,元大寶華提醒,表面上德拉吉在購債上做出相當大的承諾,但能否如預期般執行又是另一回事,11 月 23 日當天公布的會議記錄將是觀察重點,因為這可能會顯示出歐洲央行內部出現嚴重分裂。

 

【往下看更多】
20萬韭菜哭了!川普幣市值暴跌2/3「爽賺33億手續費」
緬甸「詐騙園區」盛大辦春晚 高喊再創輝煌 結果悲劇了
關稅戰衝擊AI供應鏈!高盛看衰12台廠 大摩按讚「這4檔」:抄底時機到

 

【熱門排行榜】
關稅戰衝擊AI供應鏈!高盛看衰12台廠 大摩按讚「這4檔」:抄底時機到
骨灰罈放家中好嗎? 網憂「不利子孫」 專家:不信就沒罣礙
囤房族「今年將會很有感」 國稅局曝1條件:可降稅
FB分享
字體變大
字體變小
加入Facebook粉絲團
訂閱Youtube頻道
收合