FED鷹氣逼人！ 前後聲明曝「5大變化」對經濟承諾刪到一字不剩

台股已在昨（26）日收盤後，開始長達11天的封關，而1月以來影響股市甚鉅的FED升息疑慮，終於在今天撥雲見日，這次直接暗示將在3月開始升息，讓10年期美債殖利率應聲大漲。不過，若將上次的會議聲明進行比對，可以發現FED的政策聲明出現極大改變，其中對經濟的支持承諾直接被刪到一字不剩。

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回顧去年12月15日FED發佈的會議聲明，並與最新的聲明做出對比，大概可以分成5個相異點。

第1點：

自疫情爆發以來到上次12月15日的例行會議，FED每次開頭都會重申這段承諾，「將致力支持美國經濟，從而推動實現其充分就業和物價穩定的目標。」

到了1月26日的最新聲明，直接整段消失不見。

第2點：

關於全世界都關切的升息，雖然這次基準利率仍維持不變，但描述的口吻出現變化。

12月15日會議聲明：委員會預計，維持當前目標區間將是合適之舉。

1月26日聲明：委員會預計，上調聯邦基金利率目標區間的合適時機，很快就會到來。

第3點：

減少購債與縮表時程也出現重大變化。

在12月15日會議聲明：「從1月份開始，委員會將每月增持至少400億美元的美國國債以及至少200億美元機構抵押貸款支持證券。」

1月26日會議聲明直接將數字砍半：「從2月開始，委員會將每月增持至少200億美元的美國國債和至少100億美元機構抵押貸款支持證券。」

隨後還補上一句，「委員會決定繼續降低每月的淨資產購買規模，讓資產購買行動在3月初結束」並加上備註，避免把話說死，「委員會認為，每個月以類似幅度減少資產淨購買可能是合適之舉，但如果經濟前景變化導致需要變更，委員會隨時準備好對購買速度進行調整。」

第4點：

對於疫情衝擊的描述出現變化。

12月15日聲明：受疫情不利影響最重的部門近幾個月已有所改善，但繼續受到（continue to be）最近 COVID-19 病例急劇上升的影響。

1月26日聲明：受疫情不利影響最重的部門近幾個月已有所改善，但正受到（are being）最近 COVID-19 病例急劇上升的影響。

第5點：

描述通膨的用語不再保守樂觀。

12月15日聲明：通膨率已經超過（having exceeded）2%一段時間

1月26日聲明：通膨率遠高（well above）於2%。

以上是會議聲明改變最大的地方，其餘則沒什麼大變化，對於一些目標以及經濟狀況的解釋也維持原樣。

「FED力求實現充分就業和通脹率在較長時期內達到2%，為支持這些目標，委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在0%至0.25%。」

「經濟活動和就業指標繼續走強，失業率已大幅下降。」

「與疫情和經濟重啟相關的供需失衡，導致高水平的通貨膨脹。」

 「疫苗接種的進展和供應受阻的緩解，預計將支持經濟活動和就業的持續增長，並降低通膨。」

FED最後仍語帶保留，「如果出現可能阻礙實現委員會目標的風險，委員會將準備適當調整貨幣政策立場。」

而FED主席鮑爾（Jerome H. Powell）在FOMC政策會議結束後的新聞發布會上表示，「多數 FOMC委員同意，如今勞動力市場已符合充分就業，如果其他條件許可，委員會考慮在3月升息，且不排除每次會議升息可能性。」

不過，他也維持留有餘地的說話方式，強調官員們對於縮表速度及實施時間，還沒有做出最終決定。

目前美國通膨率創下1980年代以來的最高水平，已經高達7％。而在會議聲明發佈後，10年期美債殖利率應聲大漲，其中2年期美債殖利率更是創下2020年3月份以來最大單日漲幅。

對此，Renaissance Macro Research的經濟研究負責人Neil Dutta認為，「鮑爾的發言基調是鷹派的，比起在就業滑坡時採取寬鬆措施，現在FED為了應對通脹超預期升高，會迫切希望實施加息」。

總結本次會議結果，FOMC維持基準政策利率目標區間在0至0.25％不變；FED將按計劃縮小購債規模，購債行動將在「3月初」結束；預計3月會議有升息決定，未來不排除每次會議都升息。

（封面圖/翻攝自FED臉書）