輝達Blackwell延遲是「第一張倒下骨牌」 專家：恐將暴跌90%

AI熱潮是近一年的趨勢，領頭羊輝達（Nvidia）市值自2023年初的3600億美元一度爆增至3.46兆美元，但近期市場上不斷出現對AI變現能力的質疑，更有人認為AI或許是第二個「.com泡沫」，而美國私人金融投資顧問公司「彩衣傻瓜」（Motley Fool）更表示，未來輝達恐將迎來一波90%的跌幅。

彩衣傻瓜指出，輝達教科書般的營運及對AI晶片市佔率，讓他成為AI市場的領頭羊，但上週傳出新一代AI晶片Blackwell GPU的出貨恐將延遲1季，至2025年Q1才會發貨，彩衣傻瓜認為「Blackwell晶片的延遲出貨，將是第一張倒下的骨牌，表明了輝達不再像2023年一樣無懈可擊，也為其他AI晶片廠的競爭打開了大門。」

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例如超微半導體（AMD）在7月底公布了Q2財報，資料中心部門的業績較去年同期成長了115%，季增21%，AMD將其歸功於自家AI GPU晶片的提升，AMD的MI300X 比Nvidia的H100便宜得多，儘管H100比MI300X擁有許多運算優勢，但Blackwell晶片的延後出貨，也讓AMD的AI GPU晶片有望提高市占率。

更糟的是，據歷史數據統計，30年來沒有一項革命性的趨勢能夠避免早期泡沫的發生，例如：.com泡沫、3D列印、區塊鏈、加密貨幣…等，無論潛在市場有多大，但仍需要時間去改變現在有的格局，且市場領頭羊的股價至少都會經歷80%的回測，網路、3D列印、區塊鏈及加密貨幣甚至都在觸底前經歷了至少90%以上的回檔。

彩衣傻瓜指出，歷史數據清楚表明，市場的熱度消退，大幅度的回調是在所難免的，Blackwell晶片的延遲出貨僅是第一張倒下的骨牌，未來幾週，甚至幾個季度，輝達恐怕將面臨更嚴重的拋售。

●投資理財有賺有賠，投資人決策時應審慎衡量風險，並就投資結果自行負責。

（封面圖／東森新聞）